歐瀕爆煲俄斥活該

電費料佔收入兩成企業補倉恐缺11萬億對華賣氣人幣計價轟美搞事棄英鎊美元

美元強勢未止加上俄羅斯企硬打能源戰，徹底引爆歐洲電力危機，市場警告較1970年代石油危機更嚴峻！就在歐盟周五召開緊急會議前，德意志銀行舵手澤溫警告，德國經濟不能避免衰退，信貸違約將升，最重要是確保高通脹不持續太久，以免社會衝突升級。另邊廂，俄國加緊連繫中國，直斥美國搞破壞，會棄用美元和英鎊；同時指摘歐洲能源市場已不再有競爭優勢，要與俄國合作才有利。

為何歐洲正陷「能源雷曼時刻」？通常情況下，電力供應商在向家庭和企業出售電力前，會在期貨市場持電費淡倉進行對沖，即電價若上漲，會抵銷淡倉損失，反之亦然。然而，歐洲電力市場近期巨震，意味交易商的許多對沖交易（通常針對提前數月甚至數年銷售的電力）深陷困境，被要求向交易所繳付更多保證金，否則會被斬倉，市場估計資金缺口達1.5萬億美元（約11萬億港元）。因此，電力供應商要尋求增加短期借貸，以滿足孖展要求，而大型銀行基於風險考量，難以承擔巨額貸款，故必須靠政府出面阻止「雷曼式骨牌效應」。政府資金又從何而來？歐盟周五或宣布向獲得巨利的能源企業徵暴利稅應付，另有機會勒令成員國須慳用天然氣15%。

煉鋁廠減產應對成本飆

高盛警告，目前危機較1970年代石油危機更嚴重，因若政府不及時干預，歐洲家庭的能源帳單在明年初將激增二萬億歐元，約佔全歐經濟總量15%。若目前的一年期遠期價格在未來6個月保持不變，單是能源帳單已佔歐盟家庭可支配收入20%以上。這不但令家庭生計陷困，企業亦會面臨倒閉！外媒昨已報道，歐洲最大鋁工廠Aluminum Dunkerque可能從下周一起至10月1日完成減產22%目標，以應對能源成本急飆，不知何時完全復常。煉鋁佔歐洲天然氣發電逾20%，隨着電解鋁產量下滑，數百家將金屬製成汽車或飛機零件的歐洲製造商進口成本將更高。

下游民生產業亦陷困。荷蘭麵包和糕點協會警告，許多麵包店的能源合約快到期或預定年內到期，有些店的每月電費從3,000歐元飆至3萬歐元，這10倍成本很難轉嫁到麵包上，若政府不設能源價格上限，將出現結業潮。

普京抨氣價設上限愚蠢

就此，昨有指歐盟周五或公布把非天然氣發電（風、核、煤等）生產商電價設在每兆瓦時200歐元上限，相比德國目前電力現貨價450歐元，同時考慮對進口俄氣設價格上限，並統籌以單一買家採購議價。消息一度令歐洲天然氣期貨跌逾14%，低見205歐元。俄羅斯總統普京直斥設價格上限是愚蠢，只會導致供應不均和價格上漲。只要歐洲今天把渦輪機給俄國，明天就會重啟北溪管道。他順帶提到美元和英鎊已失去可信度。

英勢衰退鎊或見1.06

英倫銀行行長貝利昨亦提到，英國非常有可能陷衰退，觸發衰退的原因正是俄羅斯，能源帳單佔家庭收入比例或達7%甚至更高！野村看淡英鎊兌美元10月底跌見1.1，年底恐見1.06。鎊匯昨低見1.1406，創37年新低。

另外，美國擬將俄油價格上限訂為每桶44美元。面對西方施壓，普京重申毫無新意，並指國際關係已出現結構改變，亞太地區已成為吸引人力資源、資本和生產能力的磁石。恰巧俄羅斯天然氣公司（Gazprom）最新與中國石油集團簽協議，天然氣出口將改用人民幣和盧布結算，比例為50：50。目前俄國石油出口已採用人民幣而不是美元支付，同時接受以人民幣進行煤炭交易。

俄羅斯第二大銀行VTB則指出，當地銀行業基本上已克服西方制裁帶來的最嚴重影響，上半年雖錄虧損，但該行7月已恢復獲利，並快將開始對中國等友好國家提供企業貸款。