內房盈利大倒退

銷售呆滯齊齊不派息碧桂園首6月純利瀉96%

內地樓市危機愈演愈烈，房企在銷售呆滯下，資金鏈持續惡化。從內房企業上半年業績可見，非但盈利下滑成「常態」，更近乎「清一色」停派中期息。作為行業龍頭的碧桂園(02007)，上半年純利僅6.12億元（人民幣‧下同），對按年急降95.91%深感歉意，每股盈利0.03元。該企更宣布不派中期息，為2014年以來首次，拖累其股價周二插4.23%，收報2.49港元。

受樓市「預期轉弱、需求疲軟、價格下滑」拖累，碧桂園上半年即使扣除公允價值變動及匯兌淨損益等影響後，核心純利仍瀉67.73%至49.1億元，收入減約三成，至1,623.63億元，毛利率更急降9.1個百分點至歷史新低的10.6%。集團首席財務官及副總裁伍碧君坦言，銷售市場及行業出清還未完全見底，如果還有一些同行在出清過程，或者銷售還未很穩定，估計利潤率或還會承壓，但市場底部已開始凸顯。

旭輝：民企仍具生存空間

伍氏就集團不派息解釋，市場仍不確定、銷售未回穩，公司出於股東利益最大化，冀把資金用在最合適地方，維護公司安全，又謂會在合適時間進行一些讓公司更健康、更有利於股東利益的財務操作。

碧桂園於低線城市的高敞口一直備受關注，常務副總裁程光煜表示，集團去年下半年開始調整投資布局及強度，去年及今年主要配置長三角、珠三角及大灣區等人口流動較多、市場供需關係良好的市場；而集團上半年獲取的9個項目中，按權益地價有71%來自二線城市，只有29%是來自三四線城市。

另一家民營房企旭輝控股(00884)上半年少賺79.71%至7.3億元，每股賺0.08元，核心純利跌45.6%至18.2億元；同樣不派中期息，累股價瀉8.56%至2.35港元。

該企主席林中坦言，集團在去年以至今年初也沒能預測到現在樓市的困難局面，惟相信當局未來持續推出支持政策，待疫情受控，市場信心逐步恢復，預料大部分城市將逐步取消限購、限貸、限售等政策，加上監管部門可能還會降低利息及首期比例，將進一步擴大需求，提高客戶購買能力，房地產行業逐步向好，認為民營房企仍有很多生存及發展空間。

林中表示，經公司過去一年多主動管理，目前合作方風險敞口可控，且不斷降低，並重申集團在合作項目方面，不做超額擔保，也沒有義務為合作方進行任何形式的投入。至於他又表示有信心回購所有到期債券，集團手有餘錢時將進行債券回購。另集團下半年將根據市場情況「動態調整」銷售目標，不會為規模犧牲利潤。

雅居樂利潤24億勁縮54%

萬科企業(02202)上半年多賺約一成，純利122.22億元，不派息。另雅居樂(03383)上半年賺24.01億元，按年倒退54.61%，同樣不派息。富力地產(02777)則預告期內會錄得約70億元的淨虧損。

另外，英媒引述消息報道，中國恒大(03333)債券的海外投資者近日自行為該企的離岸債務訂定一個重組方案，內容包括由主席許家印認購公司發行的新股，以這筆資金償還海外投資者。