中港股缺水 恒指5個月低

儘管互聯互通南北向都會可持續地有資金流入，該行解釋，問題是目前全球地緣政治風險升溫引發金融脫鈎疑慮、環球流動性逐漸收緊令股票捱沽、新股集資淡靜妨礙互聯互通範圍擴大，以及人民幣貶值觸發資金外流，並將滬深股通今年吸納外資規模預測下調三分之二至僅250億美元。

高盛推斷，阿里巴巴(09988)今年內應能完成在港改為主要上市，並迅即獲納入港股通，預計中概股陸續將香港轉為主要上市地，新吸納的「北水」會達到280億美元，其中150億美元能在明年到位。不過，弔詭的是，該行預測「北水」南下規模再降至450億美元，即使監管機構正着手增加互聯互通交易日數，港股亦有內地買不到的科技股、醫藥股及消費股作為招徠，之後幾年每年提高「北水」持倉比重0.7個百分點。

反而，高盛預測滬深股通的北向資金明年會升至650億美元，原因是A股外資持倉及於全球股市指數的權重有望提升，以及人民幣兌每美元會升至6算。

不過，大和資本市場首席經濟師賴志文唱反調，預告資金會加緊離開中國。內地上季資本帳赤字高過經常帳盈餘，印證了資金加速外流；以美國旨在抗通脹的加息周期僅走了一半，中美息差倒掛會令人民幣顯著受壓，人民銀行日前減息形同火上加油，更不用說內地宏觀經濟、監管風波和地緣政治令外資膽顫心驚。

陰霾籠罩下，中港股市周三捱沽，尤其是頗受青睞的新能源相關股份。大和估計小鵬汽車(09868)毛利率下季起會隨較高檔新車推出而進一步改善，惟該股收市瀉12.17%，還累比亞迪股份(01211)挫5.2%，為藍籌表現第二差。大型科網股續頹，業績勝預期的京東集團(09618)升3.88%後大幅回吐，收市僅升0.18%，周五公布季績的美團(03690)遭「北水」淨沽逾10億元後，股價又跌2.72%。

如是者，恒指高開38點已見全日高位，曾下瀉314點，低見19,189點，收市仍跌234點或1.2%，收報19,268點，為國務院副總理劉鶴3月16日開腔「金融維穩」後新低；科技指數收報4,026點，跌114點或2.76%。港股總成交額回升至約992億元，惟已連續16日不足1,000億元。

一河之隔的深圳股市沽壓更重，深成指及深圳創業板指數分別瀉2.88%及3.64%，或因「股王」寧德時代股價跌5.9%，資金忽略該企透露新型M3P電池及鈉離子電池客戶反應理想，預料今年稍後或明年初出貨，還獲大和以毛利率進一步改善為由調高目標價至800元人民幣。龍源電力、陽光電源、被高盛視為外資未來新歡的風力發電機軸承商新強聯，分別挫7.2%、5.61%及5.32%。滬綜指亦跌1.86%，滬深兩市總成交額卻升至逾1.12萬億元人民幣。