昔日東方內銀「息」驚 郵儲行盈測恐挫13%
半年多賺14% 個人不良貸增
郵儲行今年上半年錄得淨利潤471.14億元（人民幣‧下同），按年增14.88%，不派中期息；營業收入1,734.61億元，按年漲10.02%，其中淨利息收入按年僅增3.8%至1,371.17億元，反映盈利能力的淨利息收益率和淨息差為2.27%及2.24%，按年分別跌0.1個百分點及0.07個百分點。
貸款質素方面，6月底整體不良貸款率僅0.83%，在內銀當中處於極低水平，內房相關企業貸款的生意很少，其最大的單一借款人為中國國家鐵路集團，貸款餘額為佔該行資本淨額的17.37%。而對普惠型小微企業貸款佔客戶貸款總額比例超過15%，涉農貸款餘額佔比約為四分之一。
問題是個人貸款不良率上升，6月底住房及其他消費的不良貸款餘額按半年分別升23.69%及38.71%，至116.4億元及106.06億元，不良率按半年升0.08個百分點及0.72個百分點，至0.52%及2.27%。
招行淨息差添壓 券商分化
事實上，該行上半年因應經濟形勢變化，為增強風險抵禦能力，加緊貸款撥備計提，客戶貸款減值損失按年增64.28%至260.98億元。6月底核心一級資本充足率按半年跌0.59個百分點至9.33%，它是反映銀行財政是否穩健的指標之一。
至於上周公布業績的招商銀行(03968)，中期盈利按年增長13.5%。高盛高華表示，招行淨息差壓力增加，但其預測市盈率僅約7倍，因估值吸引維持「買入」評級，目標價57.82港元。滙豐環球研究對招行業績看法負面，預期淨息差壓力將持續至明年，下調其目標價至42.5港元，維持「持有」評級。只有里昂唱好，上望70港元。
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