產經

內銀不良貸恐反彈 損經濟

專家認為,內地將結束科企整改,互聯網行業最壞時刻已過去。 專家認為,內地將結束科企整改,互聯網行業最壞時刻已過去。
專家認為,內地將結束科企整改,互聯網行業最壞時刻已過去。
原中國銀監會前主席尚福林憂慮,經濟下行壓力將反映到金融層面,或令銀行不良貸款反彈,延期還本下,理應被淘汰的落後產能和殭屍企業苟延殘喘,恐窒礙經濟活力。然而,日資券商大和策略師潘加州認為,內地年輕人失業率嚴重,內地將結束科企整改,互聯網行業最壞時刻已過去,可望連同低基數效應成為潛在催化劑。
潘指,家庭借貸需求疲軟下,7月中國社會融資總額跌至6年低位,中國高頻經濟活動指數自7月中旬以來也跌穿一,顯示主要城市商業活動低迷。
人幣料弱 不利航空內房
他表示,即使地方政策的刺激措施減少,只要內地每日的新冠肺炎確診個案宗數,可以回到2022年初的水平,仍看好消費呈「L」形復甦。據第三方數據,截至8月初,美團、大眾點評和攜程等互聯網平台的日活躍用戶數(DAU)已恢復到4月和5月上海封城前的水平。
事實上,人民銀行為刺激經濟,上周一下調中期借貸便利(MLF)和逆回購利率各0.1厘。潘加州認為,這反映當局欲穩增長,為經濟及優質股份帶來支持,但減息同時反映企業基本面疲軟。不過,這次下調MLF或是內地新一輪刺激措施的前菜,以救助房地產及刺激基建為重點,並抵銷疫情影響。
中信証券預計,本月的貸款市場報價利率(LPR)今日有望下調,且5年期LPR下調幅度或大於0.1厘,推動信貸平穩增長。
不過,iFast Global Markets副總裁溫鋼城指出,若內地大幅放寬貨幣政策,而美國仍然加息,人民幣將會走弱,令人民幣資產重的行業如航空和內房承壓,故認為當局不會「大水猛灌」,大幅下調MLF或LPR,主要透過財政政策刺激經濟。假設美國明年開始不再加息,甚至減息,內地當局才有空間進行超寬鬆的貨幣政策。
溫氏表示,大市資金持續流出港股,除非港元轉強勢,或「北水」能出現數天淨流入逾30億元規模,否則難以扭轉弱勢。
恒指本周勢進一步尋底
他預料本周恒生指數將進一步「尋底」,下試5月時低位19,178點,建議投資者持觀望態度,宜有進一步破底部署準備。
潘加州認為,持貨3個月以內可博新能源車、電池及太陽能板塊,3至6個月可吼有望迎來毛利率復甦、防禦通脹與地緣政治風險的食品飲料股,6至12個月則可吼科網。
大和首選股則包括阿里巴巴(09988)、美團(03690)、大唐新能源(01798)、中國中免、順豐控股、貴州茅台、隆基綠能和寧德時代。
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