昔日東方宏觀視野：華穩經濟不再靠房地產
中國人民銀行的第二季貨幣政策執行報告指，要加大穩健貨幣政策的實施力度，搞好跨周期調節，堅持不搞「大水漫灌」，同時重申要牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，堅持穩地價、穩房價、穩預期，因城施策運用好政策工具箱，以支持剛性的住房需求。雖然內地不斷放寬樓市調控措施，但預期不會大力推動樓市來穩定經濟發展。
人行調查統計司前司長亦表示，雖然內地房地產市場仍為經濟發展的支柱之一，但目前正處於轉捩點，由於實施「三道紅線」及「房地產貸款集中管理制度」，房地產市場的底層邏輯已改變，因此未來不可能再通過房地產市場大幅推動經濟增長，反而要避免房地產風險蔓延。
他又相信，目前內地房地產開發投資減少及樓市銷情疲弱，內房企的復甦情況將會較為緩慢，即使以往樓市為推動經濟增長的主要動力之一，但內地經濟已逐漸向消費驅動轉型，因此可見近期內地持續推出重點政策支持消費。惟樓市發展對經濟的影響未能忽視，故內地仍要穩定房地產市場，保交樓保民生。
早前「爛尾樓」事件引發房地產及金融市場風險，各地政府已推出多項措施加強監管。其中，湖南長沙及廣東東莞多地推出商品預售資金監管新規，要求買樓款項直接存入監管帳戶，以保證資金優先用於項目建設，保障房地產項目可竣工交付。
另外，山東青島要求銀行在樓盤封頂後，置業者申請的貸款才開始發放，屆時開發商才能收到全款。故此，相信中央政治局會議提及的「保交樓」具有指示性，預期未來將會有更多城市落實解決方案。
住宅供應過剩恐加劇
至於最近有調查結果顯示，內地28個大中城市平均住房空置率為12%，處於較高水平，南昌、佛山、重慶、武漢的空置率相對較高，或反映住房供應過剩，庫存積壓。而一線城市深圳、北京、上海的空置率處於合理水平。
由於部分城市的空置率較高，而近期樓價逐漸回落，有機會加劇供求失衡而壓抑樓價走勢，因此內地樓市或需要較長時間才可恢復。
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