昔日東方商品分析：黃金反彈勢頭佳 上望1850
由於美國聯儲局主席鮑威爾在7月27日的公開市場委員會會議後拒絕提供前瞻指引，並暗示未來的利率走勢將取決於隨後一段日子發布的數據，令市場下調加息預期。其後美國公布的第二季國內生產總值（GDP）、ISM製造業指數等經濟數據都比較疲軟，尤其第二季GDP按年收縮0.9%，令美國經濟連續兩個季度萎縮，更加強了市場預期12月甚至11月便會提早結束今個加息周期，而利率市場亦已預早反映聯儲局在明年中將會因為美國踏入經濟衰退而開始減息。
這個預期的轉變，推動近日美國國債孳息率大幅回落，同時美元兌大多數主要貨幣下跌，黃金價格亦開始發力反彈，重上每安士1,750美元之上。由於美元強勢多時，今次向下調整可能仍然需要一段時間讓交易員平倉，而金價便可搭轉順風車向上，挑戰關鍵阻力位1,780至1,795美元，如果收盤能高於1,795美元，今浪反彈可能會升抵1,835至1,850美元附近。
勿低估聯儲遏物價決心
雖然黃金反彈勢頭可望於短期持續，但目前市場可能仍低估聯儲局為了打壓通脹，不惜冒經濟衰退風險而繼續加息的決心。無論從聯儲局致力令市場對其抗通脹的能力重拾信心，還是從政治方面考量，該局實在難以在通脹回調到3%或更低之前停止加息，更不要說減息。
目前聯儲局關注的個人消費支出（PCE）物價指數按年升6.8%，核心PCE按年升4.8%，而更常用的消費物價指數（CPI）更高達9.1%。即使明年初美國經濟開始衰退，通脹率降至3%左右，惟鑑於通脹給絕大多數美國人帶來痛苦，聯儲局很難改變緊縮方向並降息。
雖然預期金價長線趨勢向上，但若短期反彈上1,780至1,795美元，或1,835至1,850美元後，當看到美債息及美元再次向上時，金價將會遇上阻力，波幅將隨之增大。
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