昔日東方美3大科企季績迥異
蘋果公司（Apple Inc.）的iPhone俘虜更多「粉絲」，亞馬遜則積極控制成本和審慎投資，兩企股價周五早段齊上揚，反觀同為行業龍頭的英特爾（Intel）業績「交唔到貨」卻繼續「畫餅」，市場毫不買帳令股價應聲暴瀉，3企的分歧也許能為投資者在當前市況該如何選股提供啟示。
Apple靠iPhone賣得好 財報有驚喜 料續佳
全球電子消費品市場放緩之際，蘋果公司（Apple Inc.）業績卻意外有驚喜，上季收入及盈利均勝預期，原因在於iPhone銷售出乎意料地強勁，管理層亦似乎對即將於9月發布的新款iPhone 14充滿信心。行政總裁庫克表示，即使整體宏觀環境疲軟，但仍預期本季度收入可加速增長。
「轉會」用家數目創新高
截至6月25日止一季，iPhone銷售收入按年增長2.76%，達406.65億美元，較市場平均預期的383.3億美元高出逾6%。考慮到此前多家Android手機廠商、晶片供應商紛紛警告智能手機銷售放緩，加上按美元計價的銷售額受匯率拖累，能夠逆勢增長實在令投資者喜出望外。
庫克於業績會議上也坦言，在衡量外部環境挑戰等因素後，對本季度的增長「感到非常滿意」。他更指，若單看iPhone銷售，撇除外匯影響後，基本上未有任何迹象顯示銷量受到宏觀經濟因素的影響。增長的其中一大來源，正正是其他品牌的手機用戶「轉會」至iPhone。他續指，上季度「轉會」用家創下了紀錄新高，並錄得雙位數增長。
另邊廂，儘管來自大中華區的收入下跌了1.07%至146.04億美元，但庫克稱中國的供應與需求已明顯改善。他透露，上季中國服務收入創下歷史新高，增速亦顯著高於整體業務的平均水平。美洲市場收入按年增長4.46%至374.72億元；在俄烏戰爭、歐元兌美元大幅貶值的情況下，歐洲收入仍增長1.81%至192.87億美元。
AR/VR裝置望年底量產
整體而言，Apple上季總收入為829.59億美元，按年升1.87%，其中包括約3個百分點的匯率負面影響。服務收入按年增長12.11%至196.04億美元；產品收入則下跌0.92%至633.55億美元，主因是Mac電腦及iPad銷售齊齊下滑，惟管理層稱銷售額下跌是供應受限所致，與產品需求無關。淨利潤按年跌10.58%至194.42億美元，惟仍好過市場預期。
除了原有的產品線需求穩健外，目前仍在研發中的AR/VR（擴增實境/虛擬實境）裝置亦有望成為新增長引擎。內媒引述供應鏈消息指，該裝置有望在今年底或明年初開始量產。目前上下游供應鏈已通過小規模的出貨測試，並已進入設計驗證測試及整機驗證的階段，料於明年大規模出貨。
Intel業績遠遜預期 拖累股價早段瀉11%
半導體老店英特爾（Intel）重振半導體設計與生產霸主風光之路「有排行」，次季業績及本季俱遜預期，股價周五早段一度暴瀉11.25%，其行政總裁蓋爾辛格坦言，產品規劃很好，欠的是團隊執行力的必要改進，「也許我要減少在華盛頓混的時間。」
下調全年收入盈利指引
英特爾上季非公認會計準測（non-GAAP）經調整每股純利僅29美仙，比市場預期低足足40美仙，按年倒退78.67%，同時將全年non-GAAP收入指引調低最多110億美元，到650億至680億美元，即全年最多會倒退近13%，新的non-GAAP每股盈利指引亦削36.11%至2.3美元，即按年倒退59.71%。
中央處理器（CPU）晶片相關收入上季按年倒退25.24%至僅約76.65億美元，主要是個人電腦（PC）需求放軟之際，業內陷於庫存調整，而由於10納米及7納米製程的產品佔比提高，以及相關投資上漲，經營溢利倒退逾七成。財務總監津斯納稱，CPU上季平均售價按年升11%，原因是高檔產品需求理想，問題是中小企市場等偏軟，又要配合客戶降低庫存，因此表現不似內部預期。
晶圓代工經營虧損12億
數據中心及人工智能（AI）相關產品收入亦按年倒退16.18%至46.49億美元，主要是產品組合引致平均售價下降、競爭壓力所致，經營溢利僅兩億美元。
單獨列帳不久的晶圓代工服務（IFS）亦令人皺眉，同季收入僅1.22億美元，按年及按季均倒退超過50%，連同加碼相關投資等因素錄經營虧損1.55億美元（約12.09億港元），按年及按季俱盈轉虧。
蓋爾辛格重申，4納米製程已經準備好下半年量產，3納米及更先進工藝之進度不是如期就是超預期，本年內擬試產3納米及1.8納米的自家及代工晶片，近期亦與Meta和亞馬遜增強合作。
面對股價創自己上台後新低，蓋爾辛格稱，業績本季見底，不會放棄晶片製造及新產品的研發，英特爾的晶片代工能透過地域分散鞏固供應鏈，客戶興趣強勁，增長動力持續，PC晶片未來5年以上的產品儲備是業內最勁。Wedbush證券分析員布賴森評論︰「如你信任英特爾，你就是看好其2024年、2025年和2026年。」
亞馬遜估今季收入增 受惠雲計算需求可觀
實體零售巨頭沃爾瑪（Walmart）早前調低業績預測引起軒然大波，股價跟跌的網購「一哥」亞馬遜（Amazon）卻公布，預計今季收入將介乎1,250億至1,300億美元，以中位數計按年增長15.05%，遠遠跑贏沃爾瑪，股價周五早段急彈12.56%，完全無視該企近8年來首度連蝕兩季，而且本季經營溢利會進一步倒退的事實。
亞馬遜收入不全是網購，惟分析相信，其撇除強美元不利影響後仍優於市場預期的收入指引，既反映雲計算需求可觀，亦反映該企於較富有消費階層陣腳頗穩，不像沃爾瑪面臨消費者轉移到較低毛利的商品。
網店收入未錄增長
業績公告顯示，亞馬遜上季收入按年增7.21%至1,212.34億美元，高於公司指引，這已計及約3.2個百分點的不利匯兌影響。其中，雲服務收入按年增長33.29%至197.39億美元，其經營溢利按年增長36.29%至57.15億美元，經營溢利率按年微跌2.09個百分點至28.95%。
不過，網店上季收入僅508.55億美元，扣除外匯影響後沒有增長，比首季按年跌約1%好不了多少。財務總監奧爾薩夫斯基表示，購物模式自從疫苗普及後已經逐漸回復正常，惟自家庫存水平及配送速度等關鍵營運指標很多都有改善。
投資減值大 蝕158億
亞馬遜上季蝕20.28億美元（約158億港元），固然與電動貨車公司Rivian錄得39億美元的投資減值有關，也因為配送開支等上漲令經營溢利按年倒退58.61%至36.69億美元。不過，經營溢利已經好過公司指引，本季預測介乎零至30億美元，主要是配送網絡成本降低，抵銷雲服務及數碼內容方面的上漲。
奧爾薩夫斯基補充，次季全職及兼職職位回落近10萬，又謂倉儲及運輸相關投資正在下降，資本開支的重心會從零售轉移去雲服務，如添置數據中心，因雲端科技機遇龐大，政府和企業的需求可謂方興未艾，「你應該不會看到我們以過去幾年的幅度請人，工程師、雲端及廣告部門卻是例外。」
亞馬遜上季經營現金流按年減少29.49%至89.65億美元，6月底現金儲備按年下跌7.29%至337億美元，惟證券界人士認為，該企勝在知道把錢用在收入增長能夠匹配的地方。
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