昔日東方反金融分化效用難料 歐股或嘯後最差
歐洲央行為抑制通脹終大手加息，同時推出反金融分化的傳導保護工具（TPI）嘗試「就住就住」保護個別經濟體不受加息重創，惜TPI被批缺乏細節，恐雷聲大雨點小。經濟前景暗淡，有策略師看淡今年歐股表現將是2008年金融危機後最差。
市場預期歐元區內債務第二大兼政局動盪的意大利最需要TPI「打救」，惟丹斯克銀行稱，TPI看似繁複、「不如市場預期般易採用」，不清楚歐央行何時或如何介入，令市場失望。
德國歐元區PMI意外縮
消息則指，基本上所有歐元區成員國均符合TPI條件，惟歐央行周四議息時並未談及意大利債市之動盪，且未有足夠條件立即啟動TPI。安聯表示，TPI概念雖強，但操作準仍模糊，實行起來或較弱，市場很難評估它到底有沒有用。丹斯克認為，意國會否得到TPI救助，且看歐央行前行長德拉吉下台後的新政府如何。
更令人憂慮是，7月德國綜合採購經理指數（PMI）降至48，創兩年新低，歐元區亦跌至49.4，均意外跌穿50點的榮枯分界線，法國的為50.6，遜預期，製造業與德國同陷收縮，已脫歐的英國稍勝預期，惟也跌至52.8。
荷蘭國際集團指，歐元區最新PMI反映衰退壓力，料歐央行今年僅再加息0.5厘。外媒調查發現，策略師平均預期，反映歐洲17國股市的Stoxx歐洲600指數年底見444點，全年跌9.1%，最淡的目標更意味今年會是嘯後最差。
瑞銀則指，天然氣供應不確定令能源價格高企，未來數季經濟增長或停滯不前，上述指數年底目標410點，全年跌近15%，意味還有約3%下跌空間；高盛上月曾料指數今年將累跌20%。花旗直言，全球衰退風險顯而易見，重申機率達50%，把全球經濟今年及明年增長預測分別降至2.9%及2.6%。
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