專家點評：美企業債助逆市突圍

目前的基本預測是，本月及9月聯儲局或每次加息0.75厘，11月和12月有機會各自加息0.5厘，年底聯邦基金利率或升到4至4.25厘。

聯儲局年底前保持「鷹」派的懸念應該不大，現在有更多理由相信由於服務業和居住價格通脹持續上升，核心通脹或保持強勁。

通脹回落無可避免拖累經濟放緩，如失業率或至少上升一個百分點，才能有效地降低物價壓力，明年經濟衰退風險繼續升溫。

自第二次世界大戰以來，美國發生了12次經濟衰退，假如將2020年疫情導致的經濟衰退排除在外，美國經濟衰退平均持續了11個月，標普500指數平均在衰退開始前5個月見頂，在衰退結束前5個月見底，換句話說，股市在實際衰退中平均下跌了6個月。環球經濟即將到來的疲軟時期，深度和持續時間仍存在高度不確定性，大家在資產配置方面，需更專注尋找穩定回報來源，特別可以留意投資級別政府和企業支付的利息和股息。

首先可考慮進一步增持高評級固定收益工具，例如中年期美國投資級別公司債券，這相當於投資於波動性較小，風險較低，而且收益率接近5%的資產。在漫長的歷史中，這並不是一個「高」的利率水平。然而，在目前背景下，或已屬於有吸引力的投資。

投資組合應專注於債券和股票中更高質素的收益，股票部署方面，股息持續增長的股份仍具有優勢。在美國這個主題的股票價格已經下跌，但年初以來表現跑贏大市近9%。