股市估市：滯脹來襲 高息股吸引力減

受此影響，美債孳息率持續上升，美國10年期國債孳息率重上3厘，30年期債息觸及3.205厘。美債一向被視為「零風險」，是市場主要的避險工具，許多其他金融工具都是以此為定價基準，故美債的變動將很大程度影響市場走勢。美國國債孳息率具指標性，美債息上升，會導致債券市場的息率上調；而當債息上升至一定程度，回報高於股市，亦減低股市的吸引力，從而導致股市波動劇烈。

一般而言，在通脹加劇、環球加息及海外政治動盪的大環境下，投資者投資於公用股、銀行股、電訊股等高息股是比較好的對抗通脹的方法，因為這類公司股息率較高，表現其公司規模和現金流都較為穩定。透過股息派發，投資者不需要過分關注公司股價漲跌，都能持續獲得現金分紅。

然而，在當前滯脹危機有可能導致經濟衰退的環境下，美債息上升，使公用股等高息股的股息率與美債息的差額減少，更令高息股的股價面臨下調壓力。因此，投資者就算持有防守性較高的股份，在短線都很難博股價反彈，亦更難做到「財息兼收」。故此，投資者定要跳出思維禁錮，「Cash is king（現金為王）」的思想更符合當下投資理念。