內地上月社融新貸「雙升」

內地一系列穩增長政策發力後，上月社會融資規模增量為5.17萬億元（人民幣‧下同），其中新增人民幣貸款2.81萬億元，兩者均勝市場預期。不過，分析指，社融需求回升更多由政府「撬動」，惟強勁的信貸數據缺乏持久性，料下半年社融增速將下降。

中國人民銀行數據顯示，今年上半年人民幣貸款增加13.68萬億元，按年多增9,192億元，其中對實體經濟發放的人民幣貸款增加13.58萬億元，按年多增6,329億元；企業債券淨融資1.95萬億元，按年多3,913億元；政府債券淨融資4.65萬億元，按年多2.2萬億元。

分析師質疑可持續性

中央被指催促金融機構放貸，惟光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，上月金融數據反映實體經濟融資需求明顯回暖，居民消費與企業投資意願增強，房地產逐步回暖，內需動能加快恢復。同月廣義貨幣（M2）按年增長11.4%，增速勝預期，比5月高0.3個百分點，維持較高水平。

不過，興業證券固收分析師羅雨濃認為，社融新增部分主要由企業中長貸和政府債券貢獻，這部分對應基建投資發力，居民中長貸按年增長減少，意味購房需求仍弱。由於有關結構並非自發性回升，後續能否維持仍有較大不確定性。

中小微企免還本息獲延長

為刺激企業融資需求，中國銀保監會發布通知延期企業還本付息政策，按市場化原則對製造業中小微企業實施延期還本付息，原則上不超過今年底，受疫情影響嚴重的製造業今年底前到期的普惠型小微企業貸款，將適當放寬延期期限。此外，該會要求銀行擴大製造業中長期貸款，支持高技術製造業和戰略性新興產業等企業「走出去」。

另外，官媒引述分析「闢謠」，指數碼人民幣是法定貨幣，與人民幣紙鈔和硬幣等價，如符合國家外匯管理政策，就可兌換外匯和購買黃金。官方開出的人民幣中間價昨上調138點子，至6.696兌每美元；在岸人民幣收跌25點子，報6.7076；離岸價低見6.7141。分析料，人民幣將繼續於6.7上下波動。

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