美邊傾關稅邊遏華科技

豁免貨值傳僅涉780億圖阻ASML售光刻機

市場觀望美國總統拜登減徵中國進口貨的關稅，惟美媒最新消息指，這次白宮應該只會把總值約100億美元（約780億港元）的中國貨剔出關稅清單，跟前朝特朗普政府加徵3,700億美元關稅相差甚遠。另有傳華府軟硬兼施，正向北約盟友荷蘭施壓，圖阻截當地光刻機巨頭ASML把主流技術出口往中國。可見中美兩國在經貿和科技等多方面持續對抗，美方並沒有半點緩和兩國關係的意圖。

估只限消費品打民生牌

究竟取消哪些內地商品的關稅，據報拜登政府尚在討論，範圍恐怕只限於單車之類的消費品，跟拜登調整中美貿易政策去降低通脹、打民生牌振興民主黨選情的動機一致。消息指，即使當局會讓美國貿易代表制訂機制，讓一部分美國企業從內地進口商品時豁免關稅，也會針對所謂內地政府大力補貼的行業展開301調查，審視是否加徵關稅。

華府2019年9月1日起額外對總值1,200億美元的內地貨加徵關稅，通稱「清單4a」，內容就是衣履和塑膠等「主要消費品」。關稅稅率前年2月14日起減半至7.5%。其餘2018年7月6日起較早「中招」的2,500億美元華貨就繼續徵稅25%，範圍包括傢俬、家電、汽車部件和半導體等。

不獲前總統特朗普續任聯儲局主席的美國財長耶倫，質疑對華徵收關稅的成效，敦促拜登政府減徵，現屆政府的華裔貿易代表戴琪卻主張保留，以貫徹反華戰略，迫使中方知難而退。戴的籌碼大概是327家企業向其部門請願，要求維持前朝起對華商品施行的關稅，就連美國貿易代表辦公室的諮詢機構勞工諮詢委員會（LAC）也呼籲關稅「一點都不能少」，這個由多個美國主要勞工團體組成的組織直言，「設定一堆關稅還擊內地不公平、掠奪性且保護主義的貿易政策，並無不妥。」

瑞銀特約首席經濟學家汪濤評論，給「清單4a」的商品減徵關稅，對內地出口和人民幣匯率會有較大效果，問題是企業愈益分散生產線，內地貨恢復昔日在美國市場的份額仍有挑戰。就算關稅下調，也不代表中美貿易關係轉向，因為華府可能從另一方面升級對華貿易限制，如出台針對工業品的貿易政策、發起301調查，或者技術限制。

被阻國際化中芯捱沽

正當白宮討論如何「做樣」，據報華府正游說荷蘭出手禁止ASML向內地出售「部分」DUV（深紫外光）光刻機。華府制止內地取得該企EUV（極紫外光）光刻機早就不是新聞，問題是EUV的用途僅限於最先進、尤其是運算的晶片，大部分工業所需的晶片還是用DUV的成熟製程，也就是中芯國際(00981)和華虹半導體(01347)之類非尖端製程代工廠的收入命脈，更徹底地阻撓內地晶片國際化。中芯和華虹股價周三分別低收2.38%及1.72%。

日本老牌相機公司Canon和Nikon也能提供DUV，可是出貨量遠不及ASML。Canon出貨量較多，可是普遍屬較落後的KrF及i-line類別，更先進的ArF完全沒有。Nikon有ArF產品，可是去年出貨量只有7部，ASML是103部。易方資本投資總監王華坦言，兩家日企辛苦追趕ASML，也不見突破性的專利進展，更重要是用於更微細晶片的ArF濕式工藝基本上也是ASML的天下（Nikon過去3年在這個領域的最大單季出貨量僅為7部）。