宏觀分析：ETF通締造新投資機遇

事實上，近年內地及香港的ETF市場均處於高速發展時期。截至今年3月，於香港上市的ETF約160隻，日均成交額達148億元，按年升55%，內地市場更有逾600隻ETF。對投資者來說，兩地ETF產品設計和投資策略存在差異，如內地ETF產品涵蓋香港市場較少有的影視或軍工板塊；而香港ETF則包含了內地沒有的反向和槓桿產品，以及境外債券ETF產品等。相信ETF通啟動後將有助兩地市場產品互補，零售投資者亦有機會參與原本只有機構投資者才可進入的市場，擴闊投資選項。

據香港交易所(00388)證券產品發展聯席主管羅博仁稱，在市場下跌時，香港的ETF投資通常會錄得淨買入，反映ETF在市場波動期間扮演了重要角色。隨着內地金融市場更高水平對外開放，香港的市場將持斷獲得發展動力，相信ETF通將有助於兩地投資者更有效地實現跨境資產配置，以及改善ETF市場的投資結構和流動性，凸顯香港作為海外資金進入內地市場的「橋頭堡」。

按目前港交所的條件，香港上市的ETF如要符合納入港股通須以投資港股為主，規模不低於17億元。業界認為，ETF通可以吸納更多資金及推高成交，相信未來納入條件會放寬。ETF通的落地詳情，如啟動日期、額度、流動性門檻，以及是否涵蓋在港上市的境外ETF等仍有待公布，值得關注。