昔日東方商品分析：金價短期下行壓力增
目前全球通脹高企，是支撐金價的最重要支柱。但與此同時，亦因高通脹因素，驅使全球主要央行相繼加息，更增加了全球經濟陷入衰退風險，有關風險亦屬不利金價因素，提防金價短期有機會先下試每安士1,780美元的今年低位。
現今環球通脹形勢雖嚴峻，但如經濟一旦衰退，相信對金價帶來的負面影響將超越通脹所能為金價帶來的利好支持。或許不少人會有疑問，黃金不是有避險功能嗎？衰退不是反而會利好金價嗎？
事實上，這想法並不正確。世界黃金協會今年首季報告顯示，飾金約佔黃金總需求量的45%，投資需求佔47%，其餘為央行及工業用金需求。
經濟衰退料減弱需求
黃金首飾屬昂貴商品，當經濟差，消費者的購買力弱，根本沒能力買飾金。同時，在經濟衰退下，工業用金需求同樣會減少，當五成用金需求一旦下降，跟風的投資需求料同會受影響。
另一利淡金價因素是亞洲貨幣普遍轉弱。自日圓兌每美元跌至24年低位，也拖累了一眾亞洲貨幣貶值，當中作為全球第二大黃金需求國的印度，其貨幣盧比匯價更屢創歷史低位，單從今年以來已跌去6%面值。黃金最大的需求主要來自亞洲地區，亞洲貨幣轉弱自然不利於金價。
不過，自俄烏爆發衝突後，各國央行為有效分散政治風險，或會減持不同主流貨幣，轉向增持黃金作儲備，料這轉變可為長遠金價帶來支持，惟央行的行動往往比較緩慢，故短線而言，提防金價會較受環球經濟大形勢變化影響而下跌。
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