專家睇市：A股有助分散投資風險

現時預期聯儲局將堅持加息至9月，屆時當局將減慢或暫停加息。為應對通脹上升及市場波幅加劇的風險，內地股票市場預期有助分散投資組合風險，主要由於內地在5月下旬公布一系列政策支持措施，防疫措施亦開始得以放寬。

內地政府在5月於多個領域推出強力的貨幣與財政政策支持措施，包括人民銀行下調5年期貸款市場報價利率（LPR）0.15厘，至4.45厘，另外，下調首套房貸款利率下限0.2厘，加大增值稅留抵退稅力度、補貼及鼓勵銀行貸款予小微企業。

此外，內地微調政策，保障產業鏈供應鏈保持暢通穩定，以及放寬購車限制，下調部分乘用車購置稅，額度600億元人民幣，開展新一輪新能源汽車下鄉；基建方面，當局計劃開展交通運輸、城市改造及水資源保障等領域的基建項目。

A股在6月繼續跑贏，美國通脹急升導致加息預期劇增，損害歐美市場的投資氣氛。自6月以來，美股標普500指數累跌逾8%，同期內地股市依然錄得正回報。

相對於美國、歐元區及其他市場正在收緊貨幣政策，內地今年初以來已出台眾多政策支持，料內地今年會繼續加推貨幣與財政政策，相信貨幣政策分化將為A股帶來支持。從技術觀點而言，中國正與美國脫鈎並推出逆周期的財政及貨幣政策，為環球投資者提供良好的投資選擇，以分散聯儲局的政策風險。

現階段重申對今年第三、第四季的正面看法，內地政策是主要原因。今年第一季市場下跌，政策反應緩慢相信是主要原因，然而，留意到內地政策已提速支持經濟增長。