港宜助無盈利科企融資

梁嘉彰指出，香港具人才、國際性資本等優勢，當年科網泡沫爆破後，科技行業發展在其後十多年可謂停滯不前，但其他地區則持續進步，認為香港已錯失一次好時機，不希望再錯過。

在國家經濟發展藍圖及大方向下，本港以國際金融市場及創科中心為定位，現應着眼如何將香港提升至另一層次，設立新的科技上市章節，將有助香港成為具增長潛力科技公司的融資平台，特別是仍未能在內地掛牌的科企，並有利資本市場多元化。

海闊天空創投聯合創始人及管理合夥人文立表示，要培養大量成功的公司，不可能單靠一級市場、私募投資者，若具潛力的創新企業能早日進入二級市場，早期的投資者便能離場，物色更多發展初期的項目，建立完善的生態圈，發揮金融及科技互補的作用。

摩根大通中國科技投行業務聯席主管朱圓圓提到，美國2021年錄得49宗軟件新股上市，相關集資共260億美元，佔整個科技、傳媒及通訊（TMT）行業的一半，並超過生物科技行業，可見TMT行業的機會與生物科技一樣龐大，加上經濟已由數碼推動增長，認為現時是合適的時機再進行上市改革。

港府正研究容許未有盈利或收入的「先進技術且具規模」企業上市，但其上市要求又該如何制訂？朱氏建議，應考慮到這類企業的特性去訂立新的上市要求，例如科企現階段的收入或規模不大，但其價值增長迅速，毛利率亦較高。

梁嘉彰則認為，可以參照美國的做法，以「收入乘數（Revenue Multiple）」推斷企業市值，並代替盈利測試，這樣具更高的靈活性，強調初期應以行業中最優質的公司為主要目標，以做好市場勢頭、品牌，同時保障投資者。

她又提到，新行業發展初期必然要教育，而生態圈內的不同參與者具不同角色，專業的分析師撰寫行業報告，投資者從報告自行學習，增加市場對行業的了解，強調散戶投資者若不明白則不要投資，應按風險承受能力行事。

近年國際化是香港交易所(00388)的發展戰略，梁氏形容，香港要吸引大量外國公司落戶，「呢場仗唔係咁易」，亦非本港能控制，因為企業通常傾向選擇距離主要客群更近的地方上市。對香港而言，隨手可得的必然是中資公司，且數量相當可觀，每年爭取一至兩宗海外企業已是美事，強調要多方並行，提升本港上市機制的吸引力和競爭力。屆時，當外國企業建立大規模的內地市場時，或會選擇來港。