中燃全年純利跌26% 銷售毛利倒退

中國燃氣(00384)截至今年3月底止財政年度收入增長26.08%至882.25億元，惟純利卻倒退26.87%至76.62億元；末期息維持在45仙，全年股息亦維持在55仙。究其原因，倒非因一年前湖北十堰項目發生嚴重燃氣爆炸事故，而是主業燃氣銷售毛利顯著倒退。

業績演示材料顯示，中燃上財年售氣量增17.59%，城鎮及鄉鎮項目的單位售氣毛利卻僅為每立方米0.5元人民幣，比起上半財年或對上一個財年大約0.6元人民幣顯著倒退，原因是單位採購成本大漲約兩成至2.45元人民幣，家庭、工業、商業的售氣價的上漲並不能追上。

因此，中燃上財年天然氣銷售業務收入增長40.61%至505.29億元之際，溢利僅升6.2%至42.04億元，但總好過第二大收入來源——液化石油氣（LPG）銷售分部收入大增逾75%，溢利卻倒退逾87%。

本年城鄉售氣量料僅增13%

由於「戰略性大幅放慢農村投資與接駁數量」，以往中燃相當重視的農村煤改氣項目接駁量大減超過83%，過去另一大盈利支柱——燃氣接駁分部錄得收入銳減42.07%，溢利更加倒退53.41%，至13.15億元。

展望本財年，中燃指引城鎮及鄉鎮項目售氣量僅增10至13%，單位毛利維持在每立方米0.5元人民幣，新增家庭接駁戶數260萬至290萬，比去年約294萬少，惟LPG銷量增長會由僅約0.5%加速至15%。該企上財年自由現金流為負數，期望今年能夠透過嚴控資本開支等實現正數。

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