股市估市：港股現階段宜守不宜攻

港股似乎持續強勢，惟卻始終不認為未來一段時間會出現美股港股的「風水輪流轉」，即美弱港強，因在各大央行紛紛「收水」加息，不惜犧牲經濟亦要對抗通脹之下，游資只會愈來愈少，可以見到，香港銀行體系結餘已跌穿3,000億元。蛇無頭不行、市無錢難升，港股後市要更上一層樓，難度只會愈來愈高，21,400點為恒指短期阻力，且看本周是否可以衝穿。

在此背景下，投資者在策略上應更為保守，宜選取具防守性的股份，並在投資組合內增加現金比重。

個股方面，可留意中國光大水務(01857)。集團主要有3條業務線，包括污水處理、水環境治理，以及設計、建造與營運供水項目等，去年度營業額上升22%，至69億元（人民幣‧下同），純利增長17%，至12億元。

內地發改委公布，今年首5個月已批准48項固定資產投資項目，總計價值6,542億元，按年上升了2.15倍，單單在上個月，新批項目已有10個，價值1,210億元，反映在經濟增長面臨挑戰之下，基建、投資等仍是內地政府賴以拉動及穩定經濟的工具。而在上述項目中，發改委已批准的項目主要是交通運輸及節水行業。

此外，人民銀行及水利部，日前聯合召開金融支持水利基礎設施推進工作電視電話會議，部署進一步做好水利建設金融服務，國策對集團明顯有利。估值上，光大水務股份目前市值47.7億港元，以往績市盈率計只是低單位數，現價具一定防守力，以1.5港元為止蝕位，博上2港元有一定值博率。