宏觀剖析:華供應鏈升級 難被撼動
內地近期的防疫封控措施引發企業考量將生產移出內地。然而,受惠其龐大的消費者群體、先進的製造業基礎設施、高效的物流體系及技術熟練的勞動力,長期而言,內地的供應鏈主導地位難被撼動,而且可為內地供應鏈升級帶來投資機會。
內地政府加大了穩增長力度,但政策的平穩落實依然是下半年經濟復甦的關鍵。近期市場震盪之際,繼續看好周期股和價值股。中長期而言,增長型板塊因其估值具吸引力或有亮眼表現。
科技領域發展潛力可觀
從歷史來看,目前亞洲投資級債券5厘的收益率頗具吸引力。兩至5年的短期投資級債券,在今年餘下時間處於最佳位置。至於美元兌人民幣,短期內風險偏向上行,上看6.9關。
最近一輪內地封控措施助長企業將部分生產遷出,然而,內地仍維持供應鏈主導地位。
隨着電動車需求上升,而動力電池及原材料短缺,將帶動對該行業的投資持續增長,因而有利於內地汽車製造商。內地致力於實現到2025年製造業機械人裝機量年均增長20%,這將為自動化工業提供巨大支持,包括硬體和軟體營運商。5G、人工智能(AI)、無人機和區塊鏈等技術的崛起應在長期內提振這些領域的需求。同時,金融科技領域存在諸多增長機會,預計其營收增速將快於整體金融行業,故看好能創建具有網絡效應平台的公司。
總體而言,預計金融科技業務營收將從2020年的2,250億美元,增長到2030年的7,500億美元,這意味着年均增長率比整體金融行業快3倍左右。
政策執行力成復甦關鍵
內地已制訂宏大的脫碳目標,但同時也要保障能源安全穩定供應,正如去年電力短缺情況所帶來的警示。
不過,內地仍有望在2030年前實現碳達峰目標。由於第二季國內生產總值(GDP)增長可能大幅回軟,而下半年則有望逐步復甦,但政策的靠前發力與平穩落實仍是關鍵。
近期市場震盪之際,仍然看好周期股和價值股,包括能源、精選電訊公司、銀行、金屬和採礦等,也看好已經啟動或計劃進行股票回購的公司。
鑑於估值具吸引力,增長型板塊可望有出色表現:中長期而言,看好龍頭中概股,因其估值具吸引力,預期盈利增長可達中雙位數;也看好電動車供應鏈,因其受惠有利的政策和需求上升。由於內地日益重視科技自主創新,智能基礎設施和網絡安全亦是看好的板塊。
人人做記者
爆料方法 :
爆料熱線:
(852) 3600 3600
傳 真:
(852) 3600 8800
SMS:
(852) 6500 6500