股市估市：穩經濟措施助提振A股

從經濟數據來看，內地5月製造業採購經理指數（PMI）回升至49.6，顯示疫情對內地經濟最大衝擊的時刻可能已過去，而包括生產、新訂單、從業人員及原材料庫存等PMI細項指數也均有所回升。

雖然多國對內地的疫情管控措施都不大認同，但從最近一波疫情爆發，政府對上海及北京實施的防控政策來看，北京透過健康碼的監管控制成功阻斷了病毒傳播，故預期有關防控政策將成為未來防疫的主要手段，相信日後再發生大規模疾病傳播及封城而影響經濟活動的可能性不會太高。

從最近推出穩經濟的政策來看，其中內地在5月調整首套房的貸款利率，以及5年期的貸款市場報價利率（LPR），這是近期首度調低5年期的LPR指標，料有助降低投資的資金成本。另外，其他穩增長政策如減稅、針對汽車等範疇進行的補貼等，也有利於經濟穩增長。

疫情受控制及經濟活動持續恢復，加上多項穩增長政策的推出，將有助市場對風險偏好提升，並帶動A股回穩上升。5月以來多個板塊都有所反彈，可持續關注增長型板塊，包括新能源、汽車電子相關類股；價值股如消費、金融、房地產等也可留意。如果防疫措施能逐漸放寬，又有政策加持，相關股份後續反彈力度也較能期待，至於受疫情衝擊較大的製造業及餐飲旅行板塊，也可望有較佳表現。