宏觀剖析：保護地球創造回報

企業或各國活動似乎有數之不盡的方式可對地球造成傷害，但人們是否可以透過投資帶來積極影響呢？除了避免傷害地球外，投資還能夠為應對氣候變化等挑戰的解決方案作出貢獻嗎？

以往，投資評估一直是建基於兩個維度：風險和回報。然而，在日新月異的世界進行投資，意味着大家需要考慮第三個維度：影響力。

ESG漸成投資核心價值

無論是透過碳稅等稅收、監管，還是簡單的消費者偏好，企業對地球的影響力呈現到利潤之上的情況已愈來愈明顯。因此，投資者在長遠而言可抱持「較具可持續性的投資組合在經過風險調整後的回報至少會持平，甚至有所改善」的預期。

然而，傳統的環境、社會及管治（ESG）分析並不是非黑即白，而且涉及一些艱難的抉擇。礦業是一個好例子，雖因該行業可對環境構成嚴重破壞，但金屬對於創造綠色未來而言必不可少。對於可持續發展，有分析師表示：「投資者已漸漸意識到，企業無法在利用地球資源之際完全避開承擔財務成本或信譽風險。我們需要珍視大自然，制訂企業對生物多樣性影響的標準衡量和披露方式，並且訂下保護及修復大自然的全球目標。」

近年，投資者已從單純地根據價值觀避免特定行業或產品，轉為積極尋求以負責任及可持續方式管理投資的基金經理，意味着他們不再只是以「負面篩選」的方式避免酒精或煙草等所謂「罪惡股」。

隨着主題投資崛起，尋求透過投資為特定環球挑戰作貢獻的資金亦有所增加，當中包括應對氣候變化或水資源短缺等。

房地產業減碳商機大

對具影響力的投資者而言，持倉能夠為社會或環境作出貢獻是一項基本元素。聯合國可持續發展目標（SDG）則為投資者提供了一個框架，幫助他們部署資本及確保資本部署符合目標。

透過投資帶來積極環境影響的途徑，並不只限於傳統資產類別。據國際能源機構數據推算，房地產佔環球碳排放量的40%，而投資者對資產擁有控制權是私募房地產的優勢之一。

最後，私募股權投資者可開展全面透徹的盡職調查，藉以真正深入了解企業的環境實踐，透過深度參與到企業活動當中，在控制ESG相關風險方面發揮更積極的作用。

施羅德投資

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