多地製造業弱供應響警

華5月財新PMI縮日菲馬國放緩歐年半最低

世界工廠一旦停擺，全球經濟難免遭殃。反映中小企景氣的財新中國製造業活動卻連續3個月處於收縮區間，5月僅錄48.1，差過市場預期。同一時間，全球多地製造業採購經理指數（PMI）亦受壓，主因內地封控措施及俄烏戰事加劇國際供應鏈困局，推高企業成本，故見台灣、馬來西亞等亞洲地區，以至歐元區的5月製造業PMI均按月下滑。在全球貿易戰及貨幣戰持續推進之下，各地廠商減產「響警號」，進出口企業的損失恐怕尚未見底。

標普全球數據顯示，日本5月製造業PMI為53.3，按月進一步放緩。其中，5月生產及新訂單數量增幅分別為3個月及8個月以來最弱。需求減少、交貨期延遲和原材料短缺問題等多重因素，均對採購成本帶來不良影響，使供應鏈承受的壓力攀升。

台日廠商新訂單齊減

台灣及日本的企業也提及成本漲幅衝高的問題。受訪的台灣企業坦言，原材料供不應求、運費成本高企，甚至要向客戶轉嫁額外的成本負擔，故大幅調升出廠價。即使有關漲幅已回落至3個月低位，由於憂慮成本反彈、供應鏈趨緊、疫情持續及俄烏戰事，廠商對未來12個月景氣度已轉向悲觀，為2020年5月疫情初期以來首次落入收縮區間。

標普全球市場財智經濟研究部副總監Annabel Fiddes指，台灣製造商在第二季充滿挑戰，如新增訂單近兩年來首次呈現緊縮，生產總量同時大幅下滑，降至疫情爆發初期以來最急，更預估未來12個月將會減產。由於內地疫情曾惡化，導致5月日本製造業的海外營收減少，已使日本製造業的新出口訂單連續3個月減少，降幅為2020年7月以來最大。

亞洲其餘各地5月PMI都有下滑趨勢，如菲律賓從4月的54.3降至54.1，馬國從51.6減至50.1。儘管越南5月製造業PMI躍升至54.7，為去年4月以來高位，但內地封鎖措施亦對越南產業帶來影響，包括限制出口需求，導致進一步的交貨延遲。

直接受俄烏衝突影響的歐元區5月製造業PMI雖上修至54.6，但仍創一年半最低，新訂單表現也陷收縮水平，為2020年6月以來首次。

內地出口競爭勢加劇

事實上，內地5月財新製造業PMI顯示疫情帶來持續負面的影響，對市場供求的壓力將逐漸傳導至全球供應鏈。美國昨晚出爐的5月ISM製造業PMI報56.1，其中就業分項指數降至49.6，為2020年11月以來首次跌穿50水平。

分析指，其他地區製造業活動難以一下子復常，因內地在國際供應鏈中的角色仍未褪色。外媒引述野村證券首席中國經濟學家陸挺指，2020年約有8,000萬人在內地出口導向行業工作，意味產業活動下降一個百分點，可能影響數10萬個工作崗位。世界其他地區的製造業若逐步復常，內地出口或面對更多競爭，因買家可能將部分訂單轉移到其他地方。