昔日東方現時硬脫鈎勢必大鑊：港若被禁用美元 聯繫匯率恐崩潰
中美博弈，金融戰是主戰場。今年以來，俄羅斯與烏克蘭爆發衝突，俄國遭歐美祭出歷來最嚴厲的金融制裁。香港金融管理局亦表示，地緣政治變化複雜，當局於不同情景下均與銀行界一起作出預案，包括資產凍結或被移出環球銀行金融電訊協會（SWIFT）。
港實行聯繫匯率制度接近40年，透過貨幣發行局制度使港元匯率保持穩定在7.75至7.85港元兌每美元的區間。時至今日，香港是全球為數不多仍沿用貨幣發行局制度的地區。
聯匯制度的基本一環是，每次發行港元，必須有等量的美元支持，亦即是每當發鈔銀行要發行鈔票，就必須以7.8港元兌每美元的匯率，向金管局提交等值美元，買入負債證明書，作為所發行紙幣的支持。若政府不能使用美元的話，整個聯匯制度必然崩潰。
港元能夠與美元自由兌換，是受到美國政策之中的《香港關係法》所保證。換言之，與美元之間的掛鈎關係，隨時有機會因為美國單方面修訂國內法例甚至取消《香港關係法》而中斷。
事實上，2020年有外媒傳出，時任美國國務卿蓬佩奧的顧問已討論透過限制香港銀行購買美元，來削弱港元聯匯制度，惟只聞樓梯響。
不少外匯儲備存歐美
貨幣基礎的流量與存量，須得到外匯儲備的十足支持。香港的外匯儲備有不少存放在歐美，可以想像的是，萬一香港受到西方金融制裁，存放在歐美的貨幣及存款也勢必遭凍結。
香港以美元計價的資產不在少數，由各種保單，到強積金（MPF）戶口會涉及到美元債券等，如香港遭金融制裁，必引起軒然大波。
金管局早年曾經討論，指如果港元與一籃子貨幣掛鈎，本地經濟受單一掛鈎貨幣的匯率及利率大幅波動影響的機會將會減少，但與一籃子貨幣掛鈎的做法遠較聯匯制度複雜，透明度亦比較低。
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