股市恐深潛 中港防險

本報統計顯示，過去10年內恒指有7年錄得「五窮月」，6月繼續下跌的有4年，其中還有3年的跌幅明顯較大，跌幅介乎約4.28至7%，如把考察時間拉長到過去20年，「五窮六更絕」的機會率依然達到四成。

儘管科技板塊上周五以個別業績好過預期為由炒上，iFast Global Markets副總裁溫鋼城相信，內地疫情及美國加息步伐持續下，恒生指數及科技股皆未脫險。雖然當局之前對平台企業「擠牙膏」式監管的做法似已停手，卻暫未有讓人驚喜的好消息，加上「北水」至今未積極吸納科網股，反而掃石油、能源及受惠補貼消息的汽車股，認為科網股未見轉勢，短期仍炒波幅。

他提醒，市場仍未完全計入加息，即使內地財政及貨幣政策轉寬鬆，也不會搞「大水漫灌」，環球央行亦收緊銀根，科技股很難大升。中美審計爭議仍未解決，對於「S字尾」（第二上市）股份仍有保留。

上周內地高調召開全國穩經濟大盤電視電話會議，強調爭分奪秒推動經濟重回正軌。溫表示，本周尤關注當局會否「交功課」，因為當局着眼點在谷消費，要視乎招數有多「爆」，如會否推出類似香港的電子消費券。惟他對恒指6月看法仍偏淡，恒指最多反彈至4月4日高位（22,523點）料已遇阻，不排除再跌穿5月低位19,178點。

香港股票分析師協會主席鄧聲興則認為，港股過往幾個月在20,000點的中軸上落，預料未來走勢亦只會橫行，上落波幅約2,000點，換言之，恒指上落區間介乎18,000至22,000點。

個別板塊方面，他指，光伏和新能源車股有望受惠內地經濟刺激政策；現時通脹高企大環境下，散戶可吼一些現金流強勁的公用股，如長江基建(01038)和電能實業(00006)，但要避開毛利率及盈利能力被原材料漲價削弱的股份，如維達國際(03331)、恒安國際(01044)和康師傅控股(00322)。

利達基金經理及合夥人黃耀宗指出，「6月恒指出現粉飾櫥窗機會未必大」，但他強調毋須對後市看得太淡，因美匯、美債債息走勢已屆強弩之末，加上他們估計市場對聯儲局6月的議息結果反應正面，所以他估計，6月恒指或呈先低後高表現，倘若衝穿20,800點、且企穩21,300點，即意味大市突破向上三角形形態，支持位則在19,700點。

黃重申，現時全球正觀望內地疫情發展，若處理得宜可降低全球經濟衰退之隱憂。他又認為，觀乎內地近一季債市表現穩定，理論上可帶動中港股市向上，短期內理應較美股受惠。

鄧聲興認為，滬綜指或已在3,000點見底，但要視乎內地疫情發展，因內地始終堅持「動態清零」。不過，南方A50(02822)及安碩A50(02823)估值低，中線可考慮持有。