行業影響：出口商賺匯差重外債企還款增

人民幣貶值雖能提升內地出口競爭力，為經濟釋放良好信號，惟分析指內地經濟前景在一線城市仍未完全開放的狀態下，難言樂觀，而且人民幣貶值將使部分行業承受更大債務壓力。

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷認為，人民幣貶值有利出口商，相信他們能在不同程度受惠，4月前人民幣相比包括日圓等其他亞洲區貨幣強勢，當時有人憂慮將削弱內地產品出口競爭力，故人民幣貶值應能有利內地出口。但他強調，單靠此出口優勢未能帶動內地經濟，經濟增長主要還得看封城措施放寬。

房企債務違約恐激化

此外，人民幣貶值對持大量外幣債務的企業打擊更是首當其衝，吳卓殷以內地房地產業為例，對行業打擊最重為當局監管措施，料行業監管已難再收緊，最壞情況已過，惟因行業主要借貸來源為香港，人民幣貶值在匯率上將增加企業還款成本，測試房企財務能力，料房企信貸將呈兩極化，今年或出現更多債務違約。

總括而言，人民幣貶值對內地各業影響不一，簡單的從貿易角度而言，人民幣貶值對以出口業務為主，尤其以美元計價的企業有利；相反，需由美國進口的商品變得較昂貴，增加進口商成本。

華西證券分析指，人民幣貶值帶動出口業的「量」和「利」。「量」代表銷售量，「利」則是匯率差價帶來額外收益。出口往美國產品在人民幣售價不變時，對美國進口商而言更具吸引力，因美元強勢，人民幣相應貶值，美商能以較低價購入相同分量的內地商品，推動銷量增長。

匯率差價則在貿易貨品數量不變的情況下，為出口商帶來額外收益。企業出口商收入一般以外幣計價，故除了得到應有的正常利潤外，結算時人民幣價格比合約所訂時低，便能增加額外收益。一般而言，海外業務收入佔比愈大，匯率貶值利好程度愈大。在內地上市企業中，電子、紡織服裝、家用電器、採掘4個行業，海外業務收入佔逾三成。

港廠商受惠成本下降

香港經貿商會會長李秀恒指，人民幣走弱對本港出口企業有利，內地人工及原材料成本較以往便宜，加上出口產品大多以美元計價，故在匯率上有得益，受惠行業包括紡織、衞生用品如口罩和防毒衣，以及玩具業等。以製衣業為例，港商大多在內地設廠，大部分原材料購自內地，相關成本在人民幣貶值下有所減少。

反之，以美元計價的進口商曾可能面臨「進口型通脹」，承受成本壓力，惟他指，所幸從美國進口至本港的商品並非主流，業界更擔心美國息率上升將增加企業融資成本，雖然影響並非立竿見影，但成本若上升，將削弱港企經營及競爭力。