信貸：社會融資遜預期 人行或降貸息

內地4月社會融資規模增量大幅低於市場預期，主要受信貸按年大幅收縮拖累。中信証券和光大證券均預計內地本月將下調貸款市場報價利率（LPR），以降低企業融資成本。基於人行表示未來「宏觀槓桿率會有所上升」，中信料下半年社融回升。

匯價方面，人民幣中間價昨上調27點子，至6.7871兌每美元，中止6連貶，惟在岸人民幣在內地經濟數據遠遜預期後快速回吐漲幅，收跌137點子，報6.7967，創近20個月新低；離岸價於亞洲時間收報6.8126。巴克萊銀行將次季人民幣預測下調至6.9。

法國外貿銀行亞太區首席經濟學家艾西亞指，近期人民幣大幅貶值主因美元升值和內地經濟疲弱，惟沒有迹象表明人行對外匯市場顯著干預，以延緩貶值。在美元整體趨強下，該行預計人民幣貶值的可能性仍將延續，若出現意外大幅波動，料人行及國有商業銀行或加以遏制。

中信証券稱，人民幣近期快速下滑僅是對比其他發達經濟體的貨幣。若美匯持續上升，導致人民幣加速貶值，將有利部分以出口為主的製造業行業，如紡服、汽車、輕工製造等。惟該行預期，美匯指數或次季後轉勢，隨着內地基本面企穩，人民幣下半年或重新轉強。分析認為，上海封城對中企的股息支付文書處理工作帶來嚴重破壞，有助緩解人民幣沽壓。