華經濟走樣今季恐更傷

4月工業轉跌2.9% 32年最差失業率又惡化

疫情封控衝擊下，中國4月份工業、投資、消費以至內房數據均「大走樣」，遠遜市場預期。其中，零售總額跌至近兩年來最低，工廠生產速度更跌穿2020年3月的負1.1%水平，反映經濟增長引擎正急劇萎縮。即使國家統計局大派「定心丸」，揚言5月經濟運行有望改善，但外資投行紛警告，內地經濟寒冬恐延至第二季，甚至明年亦不容樂觀。

由於內地防疫措施導致交通物流受阻，生產人員出行受限制等因素影響，4月反映工業生產的規模以上工業增加值由3月按年增5%，轉為按年跌2.9%，更是1990年1月後最差。同時備受政府關注的整體城鎮調查失業率進一步惡化，上月攀升至6.1%，覆蓋31個大城市的城鎮調查失業率亦狂飆至6.7%，連續兩個月創有紀錄以來最高。

從地區來看，4月長三角及東北地區的工業增加值分別急跌14.1%及16.9%，主要由疫情下部分企業停工、停產造成。

受累封城小微企衝擊大

疫情對小微企業衝擊較大，同月小微型工業企業增加值按年降3.4%，比3月增5.7%明顯轉差，回落幅度亦比大中型企業嚴重。

國統局昨承認，目前工業生產面臨一定壓力，主要表現在市場需求不足，產銷銜接水平下降；產業鏈供應鏈存在一些堵點，生產循環不暢；生產成本上升，盈利能力下降。儘管如此，但內地今年首4個月累計工業增加值仍按年增長4%。

減稅降費勢帶動製造業

惟工業生產下滑，勞工「飯碗」亦見不保。一直被政府視為經濟和社會穩定重要指標之一的調查失業率，上月繼續居高不下，接近2020年2月疫情爆發初期的6.2%高峰。4月數據亦顯示，16至24歲、25至29歲人口調查失業率分別高達18.2%及5.3%，前者屬史上罕見之高，反映年輕群體的就業壓力加大。

不過，當局解釋，製造業下降主要受汽車等裝備製造業跌31.8%影響。下階段隨着疫情逐步得到控制，交通物流逐步打通，生產循環改善，尤其是減稅降費、助企紓困政策持續發力，將有助於提振企業信心、改善企業經營，推動工業生產持續恢復。當局近期快速調查顯示，大規模留抵退稅實施後，獲得增值稅增量留抵退稅的企業中，90%企業認為現金流有改善，96.2%企業對政策表示滿意。