聯儲通脹參考指標被斥過時

國際貨幣基金組織（IMF）研究也發現，政策制訂者經常參考的所謂「核心通脹（即撇除食品及能源後的通脹）」，實際上毫無參考意義，理應捨棄。

於上世紀70年代，由於當時能源價格飆升，故經濟學者提出了撇除食品及能源的「核心通脹」指標，此做法一直沿用至今，獲不少經濟專家、貨幣政策制訂者採用。比如聯儲局的經濟預測「點陣圖」中，就一直保留了對核心PCE通脹的預測。然而，IMF的研究指出，在過去兩年期間，核心通脹大部分時間與一般通脹同步上落，基本上不具備額外的參考作用。

採用核心通脹的原因，是因為政策制訂者雖然希望把通脹指標中的「異常值」排除在外，但目前的做法基本上是徒勞。IMF認為，較合適的做法是參考不同類別商品物價的「通脹中位數」；或者在統計時忽略一些物價變幅最低和最高的項目，這樣得出的通脹數據更為穩定及可靠。

IMF指出，早於新冠肺炎疫情爆發前，研究已發現採用「中位數指標」統計的通脹率更穩定，並且與經濟形勢變化密切相關；與失業率之間的關聯度也更加可靠。

相比之下，所謂的「核心通脹」與經濟的關聯度甚低，這也意味着聯儲局有更大的理由放棄傳統的核心通脹指標。