監管升級 內銀IPO輕易闖關不再

大豐農商行上月中曾試圖闖關，但據中證監的發審委會議審核結果，該行未能敲響A股上市儀式的電子大鑼。內媒報道，該行2017年11月遞交IPO材料，中證監在2018年向該行的申報材料提出反饋意見，之後預先披露更新就停留在2018年5月，直至今年4月提上發審會的議程，意味由遞交申請起計足足排隊4年多，但仍被拒諸門外。

過去4年間，A股銀行板塊快速擴容，共有17家銀行在A股市場上市，包括同為江蘇省的紫金銀行、蘇州銀行均於2019年先後在滬、深兩市掛牌。若大豐農商行能順利上市，將成為江蘇省內的第10家上市銀行，同時也是第7家上市農商行。

不過，自2017年以來，盛京銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行、威海市商業銀行、廣州農商行等多家銀行均撤回A股上市申請。值得留意是，近年內銀上市過程中，除了主動撤回IPO申請而終止上市的，也有在上會前被取消審核的，但今次大豐農商行IPO上會敗績，卻成為A股史上首家被中證監發審委正式否決的銀行，也是今年深市主板首家未過關的企業。

據公告披露，發審委會議主要詢問大豐農商行3方面，涉及約10條問題，包括作為區域農商行的競爭力、資產質量、相關內控措施的有效性及與江蘇省農村信用社的關係等。外界剖析該行被迫叫停上市一事，不約而同指出監管愈趨嚴格把守資本市場的准入門檻。今年能否有銀行成功衝刺A股市場掛牌上市仍屬未知數，但截至4月底，只有10家銀行在境內排隊上會等候登場，已屆近年同期最低水平。

招聯金融首席研究員董希淼認為，當下農商行普遍存在資本充足率偏低，特別是未上市的，其資本補充渠道會相對更少。偏偏中證監批發新股速度遞減，與2015年因大市突變而暫緩新股發行一幕不謀而合。彼時中證監曾回應指，在出現市場大幅波動和異常情況時，為維護市場穩定而採取減少或暫緩新股發行的措施是必要的。今年全面推行註冊制在即，監管層或更重視市場流動性，發行新股等節奏料將保持平穩。