中港經濟「疫」遭睇淡

上海封控逾月至今仍未全面解封，北京等地區疫情正升溫，加上4月反映製造及服務兩大行業景氣度的官方採購經理指數（PMI）皆受重創，多家國際金融機構與外資投行紛紛下調中國今年的經濟增長預測。其中，巴克萊看法「最悲觀」，指一旦疫情再惡化，導致更多封鎖措施，恐再次削減今年內地經濟增長預測，要由上月中旬調整後的4.3%，降到3至4%。

巴克萊續指，疫情封鎖期間，內地零售銷售令市場失望，3月按年減3.5%，是2020年7月來首次收縮。該行預計，4月零售數據或更疲弱，以反映上海及附近省市防疫措施影響。評級機構惠譽亦因應目前封控拖累經濟的趨勢，將今年經濟增長預測調低至4.3%，直指官方訂下5.5%的增長目標似乎不太可能實現。

惟內地金融監管機構強調，為統籌疫情防控和為經濟發展營造良好貨幣金融環境，將落實穩經濟措施。人民銀行上周三召開會議，提及貫徹中央政治局等重量級會議的要求，研究進一步落實金融支持經濟運行保持在合理區間、促進平台經濟規範健康發展等工作措施。

人行會議指，將準確把握可能帶來系統性金融風險的重點領域和對象，進一步有效管控金融風險，並支持資本市場平穩運行，及時優化房地產信貸政策，更要加緊謀劃增量政策工具，支持穩增長、穩就業、穩物價。

即使當局表明希望加強疫情控制與經濟發展的協調，但惠譽仍預計，今年第二季內地經濟按季收縮。摩根士丹利上月亦曾發表報告，指內地堅持清零防疫政策恐窒礙經濟復甦步伐，或令當地生產恢復緩慢，加上閉環式封城防控措施，故將今年內地經濟增長調降0.4個百分點至4.2%，其中次季料按季錄負增長0.5%。

不過，在明年逐步取消動態清零抗疫政策前提下，惠譽調高明年內地經濟增長預測，由5.1%上調至5.2%。淡馬錫首席投資策略師羅錫德也指，內地經濟已接近見底，預計隨着刺激措施推出，經濟將在今年下半年反彈。

事實上，上海繼日前公布第二批、逾千間復工復產企業「白名單」後，該市重大工程建築工地復工復產「白名單」已出爐，包括騰訊(00700)、阿里巴巴(09988)、中芯國際(00981)等企的建築工地亦在列。至於昨起進行封控管制的河南省鄭州市，內媒引述蘋果公司（Apple Inc.）代工廠富士康指，旗下鄭州廠區符合閉環生產要求，運作暫不受影響。

星展香港高級經濟師周洪禮則相信，當局將以基礎建設、財政政策為主的手段，刺激經濟復甦。待疫情穩定後，才會再加強貨幣寬鬆力度，故料今年存款準備金率及貸款市場報價利率（LPR）仍有下調空間。他又預期，人民幣或於第三季貶至6.85兌每美元，即使存在貶值壓力，但重現2015年恐慌性拋售機會不大，因近年人民幣匯率已偏向雙向波動，加上內地外匯儲備充裕，足以支持人民幣匯率。