澳洲加息1/4厘 匯價彈

市場原先普遍預期澳洲央行只會加息0.15厘，故今次該行把現金利率一口氣由0.1厘提高至0.35厘，實在令人意外。該行行長洛威（Philip Lowe）解釋，今次的決定主要基於兩大考慮，第一是經濟展現強勁的彈性，失業率處於低水平，並且預計今年經濟增長相當強勁；二則是通脹比預期的上升速度更快、水平更高，亦有證據顯示勞動力成本迅速增長。

綜合上述，他認為現在是「合適時機」，應該開始撤回一些在疫情期間為幫助經濟而實施的非常規措施。他又提到，央行將會停止重新買入到期的政府債券，預期明年及後年資產負債表規模將大幅收縮（縮減央行持有債券總量以實現「收水」，降低貨幣供應），從而收緊金融信貸條件，幫助通脹回到目標水平。惟他表示不會主動出售債券，在進行「縮表」的同時，不排除在未來某個時候重新恢復量化寬鬆（增加債券持有量）。

央行政策突然轉「鷹」，令不少金融機構失預算。比如富國銀行先前估計，澳洲下月才會首度加息0.15厘，這也意味如今許多大行也需要調整對澳洲利率及澳元匯價的預測。受消息影響，澳元兌美元匯價周二急彈，一度升逾1.43%至71.47美仙。

另邊廂，伴隨着加息而來的是信貸市場風險及回報同步上升。國際評級機構惠譽最新一項對澳洲債券投資者的調查顯示，市場對於貨幣政策收緊的關注日漸升溫，更認為央行「收水」是僅次於地緣政治危機以外的第二大信貸市場風險。

調查發現，所有受訪者一致認為，未來12個月貸款批核條件將會收緊，無論是哪類型的貸款也好；逾半受訪者也認為企業的貸款槓桿將會停止增長。惠譽指出，相較於一年之前，投資者對信貸市場前景的樂觀程度有所減少，而且對於澳洲房地產市場、中國經濟下行的擔憂也有所增加。

除了澳洲以外，個別亞太區經濟體也面臨着「收水」的壓力。自去年中旬起已4度加息的南韓，上月通脹率創下2008年以來新高。當地消費物價指數（CPI）於4月按年上漲4.8%，遠高於市場預期的4.4%及前一個月的4.1%。通脹壓力主要因運輸成本上漲，反映俄羅斯入侵烏克蘭戰爭導致能源價格飆升。分析指出，通脹高企令該國央行在本月貨幣政策會議上，連續第二次加息的壓力驟增。

本周美國聯儲局的議息結果，也將對亞太區主要經濟體的貨幣政策產生重大影響，比如日本就明顯持觀望態度。索尼金融集團首席經濟學家菅野雅明指出，雖然近期日圓不斷貶值，但在聯儲局宣布決策之前，日本央行干預匯市的機率為零。他解釋，因為直接干預匯市屬最後手段，「如果不成功，政府將沒有其他工具」，故目前只好按兵不動。