昔日東方內地速遞業恐變天
為搶市佔掀減價戰 整合潮續現
網購人士最希望聽到「快遞包郵」這句話。不過，在內地網購盛行的背景下，一眾速遞公司應運而生，甚至曾經為了爭奪市場佔有率而展開「割喉式」價格戰。隨着網購成為新常態，市場冷靜下來後，速遞行業者早年的瘋狂增長回落下來，甚至引起「內捲」，即非理性內部競爭的可能性。
內地速遞企業絕大部分提供的服務都一樣，整個行業高度同質化，除了價格分別外，企業難以在競爭中取得優勢，故行業中引起激烈的價格戰。
據統計，過去逾7年，內地速遞業務量從「百億件」急增到「千億件」，目前已佔據世界總量的一半以上。2021年，內地速遞業務量前8名的企業單量均超過美國聯合包裹公司（UPS），但8家企業的市值加起來仍不及一家UPS。
企業盈利能力大幅下降
歸根究柢，是企業營運能力和盈利能力不足，以及內地速遞市場的「低集中」和「高內捲」等原因所引致。企業的經營成本不斷上升，但又不能加價，以致中資速遞企業盈利能力近兩年下降至極低水平。
行業競爭高度激烈，相應的後果就是幾家大型速遞公司透過價格戰搶奪小型企業的市場份額，令大企業的業務增速過去3年都保持在30至40%之間，高過全行業的平均增速。
付出的代價則是，龍頭企業的每張單收入每年平均降幅都在15至20%之間。2020年，疫情使速遞公司價格戰進一步白熱化，各間速遞公司的毛利率普遍下降，其中圓通速遞、韻達股份、申通快遞業務毛利率分別下降了5.08、3.57及7.28個百分點。每張單的毛利方面，中通快遞(02057)、韻達股份、圓通速遞、申通快遞分別只有0.38、0.12、0.14、0.08元（人民幣‧下同），百世集團更跌到負數，即是「做一單、蝕一單」。
近年電商的興起導致速遞行業規模大增，網上消費蓬勃發展，造就全球對速遞寄送的巨大需求。據內媒統計，內地速遞大約80%都是來自電商。
當局擬修例減無序競爭
直到今年1月初，國家郵政局對《快遞市場管理辦法（修訂草案）》公開徵求意見。修訂草案中對速遞企業的具體經營範圍、價格競爭、速遞派送、員工保障、訊息安全等方面都有了明確規定，修訂草案更加入一項規定，就是速遞企業及從業人員不得「無正當理由以低於成本價格提供速遞服務」。
如果正式實施，在提高速遞企業經營成本的同時，也將提升服務質量，改善速遞從業員的工作環境及客戶體驗，進一步削減行業無序競爭，推動行業長期高質量發展。不過，分析相信，速遞龍頭企業將明顯受惠。
早前瑞信指出，內地疫情衍生電子商務付運將延遲的問題，網購反應可能是需求遞減。另有分析指，雖然物流市場的整合空間仍然巨大，但未來行業存在洗牌風險，宏觀經濟波動導致速遞需求下降；行業競爭超預期導致單票收入下滑，進而影響企業利潤水平；募集資金投資項目及收購實施進展或因此低於預期。
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