野村憂內地清零代價大 料人行今年再全面降準

中國人民銀行上周五宣布下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，惟資金釋放規模較上次少一半，另向符合特定條件的城商行及農商行額外降準。陸稱，這次降準規模小於預期，認為積極作用有限，且意味着人行對降息約0.1厘變得相當認真。

他估計，人行今年中之前再全面降準0.25個百分點，以提振下半年的經濟增長，下半年或降低部分大型銀行的存款準備金率。人行將在5月及6月分別續做1,000億元（人民幣‧下同）及2,000億元中期借貸便利（MLF）。鑑於經濟衰退風險上升，他又預期當局將在5至6月下調一年期MLF利率、一年期及5年期貸款市場報價利率（LPR），以及7天逆回購利率，各0.1厘，此後年內不再下調。

現時的封城措施及其引發的物流中斷，干擾供應鏈運作，陸挺認為，如斯境況下，企業是求生存，而非擴張，增加可貸資金和小幅降低貸款利率不太可能有效振興信貸需求，內地未來數月的復甦要視乎「清零」政策的改變。

上海市政府日前發布《上海市工業企業復工復產疫情防控指引》，指示各區政府、街鎮、園區要積極支持企業復工復產，指導企業「一企一策」，切實做好疫情防控工作，實施全程封閉管理。上汽集團響應發布復工復產疫情防控工作指南，周一將開始啟動復工復產壓力測試，涉及車廠和部分核心零部件工廠，籌備好工友復工的通勤服務、供應鏈、安全生產和運輸等，工廠將進行封閉管理，確保人、物料、環境的安全。

不過，更嚴峻的始終是西方對華敵意上升，據報美國國會下屬的「美中經濟與安全審查委員會」日前舉辦聽證會，包括前朝官員等與會專家鼓吹美國應對中國發起反傾銷調查，並聯同所謂自由市場國家建立新的貿易聯盟，同時發起類似「中國製造2025」和「中國標準2035」的產業計劃、加強對中國的出口管制等。人行前行長周小川表示，數碼人民幣是方便老百姓而設，不是為了替代美元，也不能輕易用作軍事武器。