昔日東方現代牙科：力拓內地中端市場
隨着內地人民生活水平提高，醫療行業走向專科化，牙科迎來黃金發展期。就上游而言，歐美及南韓品牌多年來一直主導內地種植牙市場，惟義齒器材供應商現代牙科去年交出不俗成績，其收入、毛利率和純利均有顯著增長，當中大中華市場收入增至近7億元，佔比貢獻增至逾23%，來自內地的收入增幅更逾53%。公司管理層表示，對該地區前景持審慎樂觀態度。
計劃在滬擴建生產設施
不過，今年中國國務院常務會議決定，常態和制度化開展藥品和高值醫用耗材集中帶量採購，進一步降低患者醫藥負擔，其中種植牙首次納入集採名單。內媒引述分析指，種植牙屬傳統高利潤板塊，納入集採後的降價幅度或達到60至90%，但政策利好國產廠家加速替代進口品牌在內地的市場份額；對下游企業，過去消費客戶若選擇低端種植牙，則會令醫院利潤受壓。
現代牙科指出，義齒並非種植組件的一部分，有關政策實施也將帶來義齒種植數量上的增長，而集團將繼續擴闊產品組合。首席財務官關毅杰表示，內地牙醫服務市場規模日益擴大，未來將在當地增加中端產品，並會在上海擴建生產設施，又指旗下全新品牌「青椒美牙」與美圖公司(01357)達成戰略合作，協助公司發掘病人後再引導到其合作的牙醫診所。
他表示，其自主研發透明矯正器品牌TrioClear（透舒麗）銷售今年有望翻倍，又提及會在香港、澳門加深植入物及透明矯正器市場布局。惟內地局部地區再爆發疫情，影響公司物流交付情況，暫未能提供今年TrioClear新增內地牙醫客戶數目指引。
集採料損牙博士毛利率
至於被視為「隱適美」競爭對手、超過94%收入來自提供隱形矯治解決方案的時代天使，發布去年上市後首份全年業績，隨即遭券商狠削目標價。美銀證券引述管理層指，透明矯正器非基本醫療需求及先進技術，納入集採的可能性較低，即使獲納入，其主攻年輕客戶的COMFOS也能受惠，且集團業務並不依賴公共機構。
業務集中在華東地區的中高端連鎖口腔醫院牙博士，上月底再向聯交所遞交上市申請。該公司去年毛利率約54.6%，遠高於瑞爾集團截至去年首9個月的22.3%毛利率水平，主因前者主營業務包括利潤較高、毛利率高達60.9%的種植牙服務。惟有分析指，集採政策令國營牙科診所的成本大幅降低，恐對牙博士種植牙業務造成重大打擊。
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