官媒放風幣策轉鬆 瑞銀料華經濟回升

不過，各機構對內地政府將以何種政策或工具來支持經濟仍存分歧。雖然國常會表明加大穩健的貨幣政策實施力度，但高盛指出，該會議並未直接提及降準或下調政策利率的具體做法。

高盛認為，當前地方當局忙於抗疫難以分身，疫情受控後，可能會出手放寬貨幣政策，接着有望加速推進基建，暫預計穩增長「組合拳」包括下調政策利率0.1厘和存款準備金率0.5厘。中金公司卻預測，監管層在工具選擇上更注重結構性貨幣政策，近期「降準」的可能性似乎不大，但不排除降息。

中國人民銀行去年12月「降準」疊加上繳利潤，中金指這已為銀行體系提供逾兩萬億元（人民幣‧下同）流動性，若再考慮結構性貨幣政策的擴張力度，包括增加支持農村與支持小企（支農、支小）再貸款、新設科技創新及普惠養老兩項專項再貸款；通過宏觀審慎評估考核加大結構性貸款投放，如保障性住房、重點基建和中長期製造業貸款。以上各項於今年共為銀行體系提供的流動性或逾2.5萬億元，大致滿足銀行體系需求。

瑞銀財富管理亞太區投資總監及宏觀經濟主管胡一帆有份撰寫的報告也指，內地政策料繼續提供支持以應對挑戰，尤其上半年經濟增長或較疲弱。