債彈未拆解 內房普遍跌

外媒引述消息指，恒大關聯案件由廣州市中級人民法院集中管轄的規定有所調整，最少3間在浙江及山東的債權人或金融機構，被告知可向當地法院進行立案，其中有些案件已獲受理。自去年8月針對恒大的案件被要求交由廣州法院集中管轄以來，銀行、信託及供應商等債權人已提出數百宗訴訟，惟案件積壓導致他們凍結恒大資產等進展緩慢，恒大也因此獲得一些喘息空間，房地產項目得以繼續進行。

同樣陷入債務困境的富力地產(02777)公布，旗下一筆境內債「16富力04」延期方案已獲有關持有人通過。據之前公告披露，該債務利息擬如期全額償還，本金在截至明年4月7日止一年內分期償還，本金總額涉19.5億元人民幣。該股昨日股價跌4.5%，收報3.18元。

隨着房企債務消息各有新進展，滙證發表研究報告指，實體市場的下行風險已因政策放鬆而逐漸緩解，更預計內地房地產行業將於未來3至6個月內出現銷售復甦，在估值低迷的情況下，資本市場會希望重新評級，看好中國海外發展(00688)、華潤置地(01109)及旭輝控股(00884)，皆予「買入」評級。

然而，國際評級機構標普認為，內地樓市下滑周期仍未結束，將呈「L」形走勢，今年全國住宅銷售料收縮15至20%，明年銷售再跌多3%。即使市場情緒明顯改善，料難以填補銷售缺口，因行業部分資源將率先用來確保預售項目完工及償還債務，多於新開工投資。

多家房企延遲發表經審核去年度業績，大多聲稱受疫情影響，但該機構指，這正打擊投資者信心，繼而讓一些實力較弱的房企無法捉緊離岸融資窗口，加上地方政府對預售資金的監管，亦導致部分房企資金受困，預計接下來仍有債務違約個案。

標普認為，當這輪調整結束後，內地住宅市場將出現永久改變，預計政府資助的保障性住房將大增，推動內地市場轉向類似德國及新加坡的發展模式。這種新模式或導致行業盈利能力降低，並削減對外部融資者的吸引力。

內房股昨日普遍受壓，新城發展(01030)股價跌7.69%至4.68元；龍光集團(03380)跌7.16%至2.72元。建業地產(00832)及美的置業(03990)分別跌6.97%及6.67%。兩大藍籌潤置及中海分別吐逾2%，報38.15元及25.8元。