玻璃廠鬥擴產福萊特超越信能

跟多晶硅一樣獲廠商積極擴產緩解供應樽頸的，還有太陽能玻璃，兩大龍頭信義光能(00968)和福萊特玻璃(06865)正展開激鬥，又以後者更「猴擒」，單是今年擴產速度就高達68.85%，比其藍籌同業快10.88個百分點，並蓄勢超越對方！

信義光能最新業績公告提到，太陽能玻璃價格繼2020年下半年大幅上漲後，去年回復「更合理及可持續的水平」，期內新增日產能約1.38萬噸或四成，連同原材料和能源價格飆漲的影響，一些廠商規劃擴產時更加謹慎，更有部分擴張計劃「已被推遲、縮小甚至取消」。不過，該企日產能去年底大增40.81%，至1.38萬噸後，2022年打算再提高8,000噸，預計其中3,000噸及5,000噸分別在上半年及下半年投入運作。

明年日產能突破3萬噸

另邊廂，福萊特上月中在2021年業績公告指出，按照客戶對大尺寸及薄玻璃的差異化要求，預計現有產能無法滿足市場需求，正在建設安徽生產基地的第三和第四期項目。不料到了月底即宣布安徽要「添食」，擬投資38億元（人民幣˙下同）投資第五期項目，打造4座日熔化量為1,200噸的太陽能玻璃窰爐，距離宣布斥資60億元於江蘇南通建造6座日熔化量1,200噸的光伏玻璃窰爐，不夠一個月。

據了解，南通項目第一期預計明年投產，第二期應該會與安福五期同樣在2024年投產；如是者，日產能繼今年由1.22萬噸跳升至2.06萬噸後，2023年和2024年分別升至3.02萬噸和3.73萬噸。即使信義光能還有10條日產能共1.04萬噸的生產線未知何時實施，屈指一算後仍很可能被福萊特爬頭。

毛利率長遠保持三成

跟信義光能和洛陽玻璃(01108)一樣，福萊特去年錄得毛利率去年顯著下滑，原因是燃料等成本急劇上漲之際，還有3.3億元運費因會計準則轉變劃入影響毛利率的銷售成本。

大和分析師葉捷賢引述福萊特管理層指，太陽能玻璃毛利率長遠而言會企穩在25至30%，市場今年大致供需均衡。

葉認為，福萊特上月完成收購石英砂開採商後，可維持石英砂自給率於五成左右，對沖這項太陽能玻璃的主要成本上漲壓力，而且品質優於信義光能去年收購的同類項目，因此毛利率會較優勝。他對福萊特看高一線的原因，還包括繼續對信義光能進軍多晶硅領域持觀望態度。