農夫山泉預警今年毛利率下滑

通脹持續升溫，原材料價格高企，兩大藍籌食物飲品股蒙牛乳業(02319)及農夫山泉(09633)亦不能幸免。農夫山泉管理層更直言，塑膠和包裝材料價格上漲成為今年主要問題，期望能將成本漲幅控制於30%以內，惟預告今年毛利率有可能會下滑至2019年約55.4%的水平。2021年的毛利率為59.5%。

塑膠漲價30% 成本急升

農夫山泉管理層出席分析員會議時表示，塑膠價格今年已升三成，將提升效率以抵銷成本增幅。公司視搶佔市場份額為最重要事項，雖然不排除加價的可能性，但對此不太熱衷。

公司會繼續研發新產品，並加大對新產品的投資，尤其是礦泉水，預計今年營運支出比率將相對穩定，並可錄得雙位數的銷售增長。

外資券商富瑞上調農夫山泉今年及明年的盈利預測分別1%及2%，至73.68億元人民幣及88.22億元人民幣，予其「持有」投資評級，目標價41港元。

蒙牛憂重現供應鏈中斷

事實上，蒙牛乳業去年基於牛奶成本上升和奶粉業務組合改變的不利影響，毛利率按年下降一個百分點至36.7%。公司管理層透露，已將部分包裝成本鎖定在2021年的低位，預計在供需平衡的情況下，原奶成本將維持在目前高位，並將持續其高端化路線。

蒙牛又指，年初至今的乳製品需求保持健康，視近期新冠肺炎疫情是最大的潛在風險，因或會重現相似2020年上半年供應鏈中斷的情況。

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