兩年期 10年期 美債息倘倒掛 股市10個月後見頂

一般而言，債息倒掛會用兩年期及10年期國債作為指標，往往從倒掛出現，到美國股市見頂平均需時10個月左右，並且通常在6至18個月就會出現經濟衰退，此前6次出現倒掛後都成功印證。

惟值得注意的是，今次出現倒掛的5年期與30年期債息，並非最準確的衰退指標。不過，目前兩年期與10年期債息的差距只有約一個點子，距離倒掛亦僅一步之遙，故市場的擔心並非杞人憂天。

不過，也有分析指出，目前債息變化與聯儲局的量化寬鬆（QE）有關，目前該局持有的美債資產達到8.96萬億美元，乃是美國國債的最大單一持有者。聯儲局的QE可簡單理解為其憑空「印錢」，然後買入美債，以增加市場上的美元流動性。惟此過程必然會導致債價異常波動，考慮到聯儲局持有美債規模在過去兩年已經翻倍，該局的行為已經干擾了債市正常運作，致令債息走勢的參考性亦要打折扣。