瑞銀估港今年零售最多跌5%

該行參考英國的經驗，假設Omicron變種病毒疫情在7月前得到控制，縱使今年上半年的本地零售銷售額跌幅或達低雙位數，但有港府的一萬元電子消費券支撐，零售額或在下半年上升7%。選股方面看好領展(00823)，認為目前仍未完全反映本地消費復甦，但考慮到領展近期的收購，以及對租戶的租金寬免保守估計或達6億元，預料其每基金單位分派在2021至2024年的複合年增長率僅為5%。

瑞銀又預期，內地與香港通關的時間將由第二季延遲至第四季，屆時才可進一步支持香港零售額增長。可是快速增長中的海南免稅零售或蠶食在港過夜旅客消費額，而長遠深圳和廣州免稅店亦影響內地客人即日來港消費的意欲。

另方面，珠寶零售商周生生(00116)遭日資券商野村看淡，目標價被大削30.43%，評級亦被貶至「中性」，以反映該企今年生意可預測性低。

該行指，受第5波疫情影響，周生生今年首季港澳區零售趨跌，1至2月銷售額已按年跌14%，3月首兩周跌幅更擴大至60%，內地銷售3月上半亦跌約30%，因此下調該企今年全年同店銷售預測，現估計港澳區按年跌10%，內地僅升8%。

野村大削周生生2022年和2023年盈利預測分別46.21%和40.5%，除了基於上述同店銷售預測外，亦基於預料該企營運開支比率會隨着店舖採自營模式而上升。