港防疫鬆綁料利好地產股

券商紛紛發表報告，認為地產行業可受惠，當中又以地產發展股表現優於收租股。然而，市場人士憂慮，經濟活動復甦但表現仍低於疫情前，加上股市不振，「負財富效應」之下，就算樓市升也是「虛火」一場。

摩根大通稱，港府放寬部分入境防疫限制，明確重新開放的路徑，料獲大部分駐港跨國公司歡迎，相信經濟重新開放、人流增加、流動性復甦將顯著提高一手和二手住宅物業的交易量。因應近期周末物業交投量已明顯增加，該行已調整地產行業的投資取向，現以住宅物業優先，其次為零售、辦公室物業。

摩通續解釋，收租股的交投可望轉趨活躍。不過，除非有更多的催化劑，如與內地通關的機會上升，以及業主減租幅度小於預期等，否則經濟重啟的正面影響或於收租股股價中快速消散，因此投資者宜將焦點由收租股改為物業發展股。該行首選新鴻基地產(00016)、長江實業(01113)和領展(00823)等，其中新地股息率逾5厘，於地產股中表現較落後。

滙豐環球研究亦發表報告，認為放寬社交距離措施對香港地產行業溫和利好，亦與摩通相似，預計房地產發展市場的復甦速度將快於商業物業。該行又注意到，一些先前採取觀望態度的買家正在重返市場，35個主要屋苑的周成交量逐漸改善，預料房地產市場受惠政策支持下，復甦步伐會較上一波疫情時的周期回升更快。

更有發展商估計，防疫措施將放寬，加上政府向市民派發電子消費券均有助帶動市場氣氛，並預料若能確立一、二手住宅市場能恢復正常，樓市在4月可望出現「小陽春」。

然而，目前二手樓市仍然在寒冬之中，反映主要屋苑價格走勢的中原城市領先指數，最新報178.72點，創2021年3月後新低，按周挫約1.12%，較去年8月初高位已回落約6.6%。連同大型屋苑、中小型及大型單位樓價指數，上周4大整體指數齊齊下跌，以大型單位跌幅約2.16%最大。

有分析認為，雖然放寬防疫措施有望，連同政府放寬按揭保險，為樓市復甦播下種子，但要發芽生長，仍需要經濟持續復甦來灌溉，以及股市上升產生財富效應的肥料。然而，後兩者需要較長的時間才能確認，中間的樓市反彈恐難持續。