匯通天下：人幣長線升值方向未變

內地2月居民消費價格指數（CPI）按年升0.9%，但美國2月CPI卻高企7.9%。換言之，持美元一年便失去7.9%購買力。即使如聯儲局點陣圖所顯示，到今年底聯邦儲備基金利率真有機會加至兩厘水平，也難以彌補通脹帶來的損失。

再者，以現今美國經濟狀況及拜登政府所面對的30萬億美元龐大債務，聯儲局有否能力加息至兩厘仍有保留。否則，又如何解釋現今美國3、5、7年期債與10年期債券孳息率全出現「倒掛」情況？

當分析人民幣，息率因素只是其一，出口對內地經濟亦為重要，而貨幣水平是影響出口關鍵。從現時所掌握的今年首兩個月內地出口數據，以美元計，與去年同期比較仍有16.3%增長，這多少反映人民幣匯率未有損害到內地出口。

至於人民幣國際化進程，今年可謂邁進了一大步，《區域全面經濟夥伴關係協定》（RCEP）已實施，料人民幣透過這平台可加快國際化進程。至於中伊25年合作協議，亦已於今年正式執行，伊朗承諾出口到中國的石油將以人民幣計價；沙特阿拉伯亦計劃把部分售賣予中國的石油以人民幣支付，這一切均有利全球增加對人民幣需求。預期人民幣兌每美元暫於6.32至6.42範圍內上落，長線維持看好。