大市分析：美5月勢大手加息 港股升幅恐受限

事實上，聯儲局點陣圖顯示，有7名認為年底利率需上調至兩厘以上，即其中一次加息需要達到半厘。講話一出，5月加息半厘的機會率升至近六成。潛在的激進加息、縮減負債表節奏為市場帶來不確定性，恒指短線受制於22,000點。

體育用品股相繼公布業績，其中，李寧(02331)去年收入達225.72億元人民幣，按年增長56.1%。毛利率提升，渠道庫存管理改善。在經營槓桿推動下，純利為40.11億元人民幣，按年升1.36倍，優於預期。

近期公司股價受到內地疫情升溫、基金減持及第二季高基數挑戰所拖累，但經過零售渠道組合提升，有助紓緩疫情衝擊，後續無疑不排除再有其他基金跟隨減持，而國際品牌供應鏈恢復正常，第二季料競爭環境再度加劇，國產品牌表現備受市場關注，將會牽制股價表現。不過，李寧估值已回調至近年低位，有望迎來短線反彈。

個股方面，中國電信(00728)去年收入4,342億元人民幣，按年增長11.3%，期內純利為260億元人民幣，按年增長24.4%，業績符合預期。雲業務及數據中心收入高速增長，推動產業數碼化業務佔服務收入的比重增至24.6%，按年提升兩個百分點，未來將會調高相關的資本開支比重，有望為收入注入動力。

該公司目標2022年收入及盈利錄得雙位數字增長，亦宣布將自2022年起宣派中期股息，並在3年內逐步將派息率提升至70%以上。該股預測市盈率為7.8倍，股息率逾8厘，估值吸引，向上阻力位為3.5元，向下跌穿支持位2.7元止蝕。