恒安業績差 末期息減四成六

該企去年收入207.9億元，按年減少7.07%，當中貢獻最大的紙巾產品分部，收入跌5.2%至98.42億元，該分部利潤更按年挫近六成，至4.22億元，加上其他業務包括衞生巾產品、一次性紙尿褲產品等收入皆錄倒退，整體毛利率收縮4.88個百分點至37.38%。

恒安稱，紙巾企業均加大促銷優惠令行業競爭更激烈，加上木漿價上升的負面影響於去年下半年顯著呈現，為維持市場競爭力，集團未有將成本壓力轉嫁予消費者，令紙巾業務毛利急跌7.1個百分點至26.4%。由於木漿價格仍處於高位，且去年上半年集團木漿成本較低，預計今年毛利率續受壓。

管理層指出，目前木漿價格處於歷史高位，難判斷價格走勢，只能控制木漿庫存，按需求採購。目前公司木漿庫存雖只有近4個月，但成本低於市價，預計這半年有關成本壓力相對好轉。今年仍面臨原材料成本壓力，冀透過提升高毛利產品佔比及內部營運效率來緩解。近期疫情雖對物流造成影響，但今年首季業績仍比較正面。