安踏冀2025華市佔封王

去年純利飆五成內地生意增長勝Nike及Adidas

受惠疫情下體育運動出現新風潮，加上今年2月的國際體壇盛事在華舉行，刺激當地消費者需求，內地體育用品龍頭股安踏體育(02020)公布，截至去年底止全年純利達77.2億元（人民幣˙下同），按年多賺49.55%，強勁升勢比起兩大國際體育用品巨頭Nike及Adidas業績，更高下立見。安踏體育揚言，通過多品牌布局，到2025年將在中國市場的佔有率力爭第一。

安踏直指，期內與專業運動員、有「滑雪女神」之稱谷愛凌等合作推廣公司品牌專業形象，不但增加安踏在全球消費者的曝光率，更帶動滑雪服裝在華的銷情，特別是對「Z世代」（泛指1997至2012年出生）的影響力。同時，受惠內地零售市場表現好轉，電子商貿業務收益貢獻集團比例升至29%，按絕對金額計，較2020年增50%，帶動安踏品牌分部收益按年漲52.46%，至240.12億元，增幅跑贏集團旗下FILA分部及所有其他品牌。

豪派息股價漲4.8%

放眼兩大外資競爭對手，Nike及Adidas過去一年在華銷售額均相形見絀。經折算為人民幣後，Adidas大中華區全年收入按年增幅不足半成，而剛披露截至今年2月底止第三財季財報的Nike，即使計及截至去年5月底止第四財季業績，共12個月來自大中華區的收入按年也倒退約1.06%。去年因「新疆棉風波」遭部分內地消費者杯葛的Nike透露，上季已經與內地經銷商寶勝國際(03813)及滔搏(06110)進一步戰略合作，將Nike零售概念落地。

Nike財務總監Matthew Friend稱，供應鏈問題仍存在，對產品推出上架的時間造成負面影響，甚至拖累自營店及電商業績。單計上季，Nike最大收入貢獻仍來自北美市場，大中華市場僅排第3位，撇除匯率影響後相關收入按年降5.22%。在去年同期基數影響下，料本季北美市場收入可能下跌。即使受內地疫情「封城」的營運影響，仍期望大中華市場有持續改善。

反觀安踏，去年下半年純利38.8億元，即按半年持續增長。全年總收益、毛利及經營溢利均創上市來新高，總收益達493.28億元，按年升38.9%；整體經營溢利更突破百億元，高達109.89億元。公司建議派末期息68港仙，按年增近45%，媲美2020年全年股息，加上特別中期股息30港仙，全年派息比率為45.6%，是2018年以來最高。該企昨「放榜」後股價強勢，收漲4.87%至105.4港元。同業李寧(02331)亦曾飆逾一成，收漲8.85%，報67.65港元。

券商降李寧目標價

投資大行麥格理雖將李寧目標價由119港元降至109港元，但維持「跑贏大市」評級。該行相信，李寧既已警告原材料通脹及成本壓力，但公司營運槓桿及嚴謹成本控制，料銷售增長將在今年下半年加快。美銀證券亦調低李寧目標價至93.3港元，但也重申「買入」評級。