內地貸息不變 市場估下季全面降準

上周金融穩定發展委員會的會議後，市場對貨幣政策的寬鬆預期升溫，不過，人行仍選擇按兵不動。人行3月LPR一年期利率為3.7厘，5年期以上利率為4.6厘，均與上個月持平。國泰君安證券首席宏觀分析師董琦指，之後仍會加碼寬鬆幣策，主要集中在第二季，疫情反彈也可能是降息、降準的催化劑。此外，各地房貸利率仍有較大下調空間。

東方金誠首席宏觀分析師王青亦指，第二季有0.1至0.15厘下調空間，主要原因在於該季人行有可能再次全面降準，帶動LPR報價下調0.05厘，同時MLF利率或下調0.1厘。

觀乎2月份的金融數據顯示，內地信貸需求仍不足，其中居民因房地產風險及疫情反覆影響買樓需求，而企業亦因成本上漲，投資意欲較低。展望未來，央行仍有可能透過下調LPR利率，以推動信貸增長。

匯價方面，昨日官方開出的人民幣兌美元中間價為6.3677，較上一個交易日大幅下調252點子。反映內地市場走勢的在岸價一度報升117點子，報6.35人民幣兌一美元。然而，反映以香港為主海外市場的離岸價則貶值，曾低見6.366人民幣兌一美元。