專家視野:市況短線波動毋須恐慌
英、美兩大央行於上周議息,各自加息0.25厘,符合市場預期。英倫銀行議息聲明稍「鴿」,雖指出通脹前景仍然甚猛,但對加息半厘的機會大幅降低,因指出其後將溫和加息,而且息率投票當中有一名委員反對加息,與上一次議息中有一名委員表示應加息半厘呈強烈對比,英國加息前景相對溫和,而聯儲局議息聲明維持「鷹」派,相信英鎊仍有下調空間。
聯儲局公布最新的息率預測點陣圖,比去年12月的點陣圖大幅改變,也算是完全配合市場預期今年總共將加息7次。
同時,主席鮑威爾公布將於5月開始縮表,惟未有公開表示屆時操作方式,相信未來一至兩個月會有更清晰的指引。雖比預期時間稍早,但市場對於聯儲局的「鷹」派立場未有多予理會,反而樂觀情緒觸發股市從低位快速「V」形反彈。價格反映事實,市場惟有解讀是聯儲局立場稍「鴿」,未有對市場造成恐慌云云。
美上次加息 股市先升後回
事實上,美股雖已調整一成有多,進入了調整區,但經濟仍有增長之際,股市很難迅速進入熊市。同時,市場對聯儲局「鷹」派立場早有預期,甚至預測領先了半年有多,當壞消息落地後見底回升相對容易。而且,美國在上一次加息周期開展前同樣進入橫行調整格局,加息開始時卻見底回升,在加息開始後約3個月才大幅調整,其後隨着經濟增長,股市更再創新高。
故此,由於聯儲局以往濫發鈔票,市場流動性仍然充裕,經濟在後疫情時代逐漸回升,對股市而言應有一定幫助。投資者毋須長時間浸淫在負面消息中,反而應放眼看哪些市場、哪些地區更值得長遠投入資金,無謂被一、兩天的千點上落而徘徊於恐慌貪婪的兩極之中。
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