李寧多賺1.3倍股價照跌

憂華防疫升級礙銷售今年營業額目標審慎

內地體品股龍頭李寧(02331)受惠「國潮」，去年多賺1.36倍，錄純利40.1億元（人民幣‧下同）；每股盈利160.1分，派末期息每股45.97分，按年飆1.24倍。然而，內地疫情防控形勢嚴峻，惹市場憂慮打擊消費，即使「北水」經港股通淨買入12.13億港元，李寧股價周五曾低見59.05港元，收市報60.6港元，跌5.23%。

李寧去年收入按年上升56.13%至225.72億元，當中最大貢獻的服裝進帳118.24億元，按年飆60.53%；鞋類及配件器材分別升49.98%及64.86%，至95.06億元及12.42億元。年內線上及線下渠道的新品折扣率改善，加上新品流水佔比持續提升，帶動整體毛利率增加3.9個百分點至53%；淨利率按年升6.1個百分點至17.8%。

本周生意增長放緩

面對內地疫情反覆，首席財務官曾華鋒表示，內地出現封城及確診個案回升是最近一周才開始，事前公司業務勢頭非常之好，甚至比去年下半年還要好，惟坦言疫情重燃拖累公司本周（銷售）由30至40%高段增長，縮至10至20%的中高段增長，現時談論疫情對公司影響，或者封城多久乃言之尚早。

該企聯席行政總裁高坂武史（錢煒）補充，整體而言，無論線下或線上銷售仍處於計劃當中，甚至超出預期。

自本月初起，內地各地疫情反覆，給生意帶來一些不確定性，但過去兩年已積累很多應對疫情的經驗。供應鏈方面，根據目前掌握的情況，還沒有為生意帶來影響。

曾華鋒說，公司採取單一市場策略，雖然地緣政治緊張帶來的影響較小，不過，在疫情反覆、通脹問題及去年業務較高基數下，該企今年目標較為審慎保守。李寧今年營業額增長目標介乎10至20%高段，到20至30%低段（high teens to low twenties）；淨利率則料維持在10至20%高段（high teens）。

集團表示，將繼續貫徹「單品牌、多品類、多渠道」的戰略方向，鞏固業務發展，強化零售運營能力，提升店舖營運標準與店務管理能力，優化供應鏈體系，加快建設高效大店，推動渠道效率進一步優化。截至去年底，該企在華銷售點（不包括李寧YOUNG）為5,935個，按季淨增132個；李寧YOUNG於相關銷售點共1,202個，按季淨增65個。

利郎盈利倒退近16%

此外，另一內地服裝銷售企業中國利郎(01234)，去年決定停止發展專業體育鞋，加上計劃盡快清理過季庫存，導致產品存貨計提撥備1.22億元，拖累去年度盈利倒退15.99%至4.68億元；每股盈利39.09分，派末期息每股11港仙及特別息5港仙，按年分別減42.1%及37.5%。

該企稱，將繼續以審慎的開店策略加強銷售網絡，未來一年的目標店舖淨增長約50至150家，另全年目標總零售金額定為增長一成以上。該股昨日跌5.36%，收報3.88港元。