昔日東方新能源車股大冧贈興
蔚來周四在港掛牌 遇電池原料價狂飆
小鵬創新低 理想挫7%
基於內地今年首兩個月新能源汽車銷情「非常好」，工信部部長肖亞慶日前預告，今年內地新能源車銷量可能遠勝預期。
艾德證券期貨聯席董事陳政深指出，隨着全球多個國家定下「碳中和」目標，將逐步淘汰石化能源汽車，一眾老字號車企需過渡至電動車，過程中要重置整條生產線，他們沒有太大優勢，因此市場一般不太願意給予高估值。他直言，「一定不會揀在港上市的傳統車股」，一是估值問題，二是電動車業務未見明確發展方向。
蔚來換電技術佔優
蔚來自言其優勢在於自動輔助駕駛和換電技術，其中換電專利逾1,200項，並與中國石油化工(00386)合作在內地油站建設充電和換電設施。然而，儘管蔚來已有5款車續航里程最少有450公里，陳氏指，換電等於經常裝拆零件，須提升車身硬度，直接增加車重，亦影響安全性及排廢，以最貴的「ES8」為例，其車重達2.5噸，遠遠重過特斯拉（Tesla）的Model Y。
按交付量排名，蔚來、小鵬和理想原被合稱「蔚小理」，可是蔚來月度交付量去年被爬頭，以全年總銷量及增長計已變成「小蔚理」，上月蔚來的銷售表現繼續跑輸。
定位方面，小鵬走「抵買」路線，旗下車型的平均售價最低，約18萬元人民幣便可入場；蔚來的定價最接近特斯拉，最貴的「ES8」入場費近47萬元人民幣。理想介乎兩者之間，暫時得一款入場費33.8萬元人民幣的6人運動型多用途車（SUV）「理想ONE」。蔚來預期，今年9月開始交付入場費32.8萬元人民幣的中型房車。
陳政深稱，理想最大弱點是未有純電動車，即使已預告未來會推出車款，對電控的掌握和市場的受落程度仍需觀望。「理想ONE」和預計4月發布的「理想L9」都採用「增程式電驅動技術」，它是傳統能源升級至電動系統的過渡技術。
比亞迪$180料有支持
他續指，小鵬上月交付量僅得6,225架，打破之前5個月均破萬的強勢，比只得一款車的理想更差，市場猜測供應鏈問題使小鵬未能應付多型號的生產，而且其「性價比高」路線意味一旦部分零部件供應短缺、個別地區交付量下滑等，毛利率即受壓，加上其競爭門檻低，地位容易被同行挑戰。
陳續稱，新能源車股未來發展空間大，惟車企最大優勢是供應鏈管理及引擎技術，而電動車技藝主要體現在電池、電控及電機3部分。比亞迪是行內唯一一間自掌「三電」技術的車企，現階段有如此布局的同類股份稀少，迄今最有條件挑戰特斯拉地位的僅得福特（Ford），「造車新勢力」的供應鏈差得更遠。
比亞迪曾說，今年電池業務要有兩成銷售額來自外部，比例達到一半才考慮分拆上市；開發功率半導體和電池管理晶片等的比亞迪半導體則繼續其深圳上市之路。陳氏看好比亞迪，奈何現時市況太弱，入貨不能過急，支持位180元，宜待企穩後再睇位收集。
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